Las mayores pérdidas del S&P 500 en agosto: Un análisis personal de la carnicería del sector tecnológico

Dios, agosto fue brutal para algunas queridas de la tecnología. Mientras todos están asustados por el "Efecto de Septiembre" que podría hundir aún más los mercados, estoy mirando la masacre que acaba de suceder a estas cinco compañías. The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet y Coinbase todas fueron absolutamente golpeadas - ¡estamos hablando de caídas entre el 19% y el 37%! Eso no es una corrección; eso es una maldita masacre.

He estado observando a Coinbase con especial atención. Sus ingresos por transacciones están en picada, y honestamente, se siente como si estuviéramos al borde de otro invierno cripto. He estado allí, lo he hecho, tengo los NFTs inútiles para demostrarlo. La dirección básicamente confirmó mis temores con su guía del Q3 mostrando una caída masiva en los ingresos interanuales. La naturaleza cíclica de las criptomonedas sugiere que estamos a punto de sufrir otra congelación profunda.

¿Las otras cuatro empresas? Cada una recibió un golpe después de las ganancias, pero por diferentes razones. The Trade Desk de repente cambió de CFO mientras publicaba su crecimiento más lento jamás fuera de la pandemia, siempre una señal de alerta cuando los ejecutivos comienzan a abandonar junto con números decepcionantes. Las ventas de Supermicro están explotando, pero sus márgenes brutos colapsaron a un mínimo histórico del 9.5%. Fortinet está siendo golpeada por preocupaciones sobre su ciclo de renovación, y Gartner espera un patético crecimiento del 2% este año.

Pero aquí es donde no estoy de acuerdo con la mayoría de los analistas: Supermicro podría ser realmente la ganga del grupo. Su negocio de servidores de IA está en auge con un crecimiento de ingresos del 47% el año fiscal pasado, ¡y están proyectando otro crecimiento del 50% este año! Con solo 24 veces ganancias, son más baratos que el mercado en general a pesar de crecer MUCHO más rápido.

La pregunta del millón de dólares es si pueden arreglar esos márgenes. La dirección afirma que alcanzarán un 15-16% a largo plazo, lo que transformaría absolutamente su panorama de ganancias. Los países que construyen infraestructura de IA soberana podrían ser su boleto dorado.

Mira, no estoy diciendo que inviertas todo en Supermicro, pero entre estos cinco nombres golpeados, es el que tiene claros impulsores de demanda y una valoración que no requiere acrobacias mentales para justificar. Si pueden recuperar esos márgenes aunque sea a la mitad de la meta, la acción podría dispararse.

Mientras tanto, seguiré observando a Coinbase desde una distancia segura. Me he quemado demasiadas veces pensando "este invierno cripto es diferente." Alerta de spoiler: nunca lo es.