GBP/USD se recupera a medida que las ventas minoristas del Reino Unido superan las previsiones – Mi opinión

¡Maldita sea, la libra esterlina finalmente está mostrando un poco de carácter! Después de ser absolutamente golpeada el martes debido a esa pánico por la venta de bonos, la libra está volviendo a subir gracias a los números de ventas minoristas de julio que no eran tan patéticos como todos esperaban.

Los volúmenes de ventas aumentaron un 0.6% mes a mes, superando ampliamente el mísero 0.2% que los analistas habían previsto. Incluso excluyendo el combustible, vimos un sólido aumento del 0.5% frente al 0.3% esperado, con los minoristas no físicos y las tiendas de ropa haciendo el trabajo pesado.

Pero no nos engañemos: esta recuperación está funcionando con lo mínimo. Los hogares británicos están sentados sobre sus ahorros como dragones guardando tesoros. ¿Y el Banco de Inglaterra? Están completamente acorralados. La inflación de servicios está obstinadamente estancada en un asombroso 5.0% interanual, por lo que no pueden reducir las tasas para impulsar el crecimiento sin arriesgar otro aumento de la inflación.

He visto este patrón antes: el BOE habla duro mientras la economía avanza a duras penas. Es una receta para la debilidad de la libra, especialmente frente al euro. El problema fundamental sigue siendo: el Reino Unido tiene inflación pegajosa Y crecimiento anémico. ¡Elige tu veneno!

Desde mi mesa de operaciones, veo un potencial limitado al alza para el cable incluso con estos números mejores de lo esperado. Los problemas estructurales no han desaparecido. Cuando las cuentas de ahorro de todos comiencen a sentir la presión, el impulso minorista se desvanecerá más rápido que un fuego artificial barato.

Los mercados también lo saben; por eso no estamos viendo un rebote más dramático. El dilema de inflación/crecimiento del Reino Unido significa que la libra sigue siendo vulnerable, particularmente si el BCE logra navegar sus propios desafíos de manera más fluida.

Es mejor pensarlo dos veces antes de ir largo en GBP/USD basándose en este breve aumento minorista. Las dinámicas subyacentes apuntan a más dolor por delante.