REX-Osprey Anuncia el Próximo Lanzamiento del Primer ETF de Dogecoin en EE.UU.

REX Shares se está preparando para listar lo que llaman el primer ETF de Dogecoin en EE.UU. bajo el símbolo "DOJE." Anunciaron la noticia en las redes sociales con bombo: "¡El ETF REX-Osprey DOGE, DOJE, llegará pronto! DOJE será el primer ETF en ofrecer a los inversores exposición al rendimiento de la icónica memecoin, Dogecoin. De REX-Osprey, el equipo detrás de $SSK, el primer ETF de SOL + Staking."

El producto proviene de una presentación ante la SEC realizada el 21 de enero de 2025. Es parte de un paquete más grande. La presentación incluyó varios fondos de criptomonedas bajo el ETF Opportunities Trust - no solo DOGE sino también BTC, ETH, SOL, XRP, BONK e incluso TRUMP-token. Según la documentación, el fondo de DOGE "busca resultados de inversión, antes de tarifas y gastos, que correspondan al rendimiento de Dogecoin."

¿Cómo puede REX-Osprey adelantarse?

REX-Osprey parece haber encontrado un camino ingenioso hacia adelante. La mayoría de las aplicaciones de ETF de Dogecoin están estructuradas como fideicomisos otorgantes basados en commodities. Estos necesitan un cambio en la regla de intercambio bajo la Ley de Intercambio de Valores. Es todo un asunto.

Bitwise, por ejemplo, presentó una solicitud para listar su ETF de Dogecoin en NYSE Arca de esta manera. Nasdaq tiene algo similar pendiente para el ETF de Dogecoin de 21Shares.

REX está haciendo algo diferente. Su producto DOGE está estructurado como un fideicomiso ETF de apertura bajo la Ley de 1940. Se registra de manera diferente - a través de una enmienda posterior a la efectiva (Form 485(a)). Si esto recibe luz verde y un intercambio lo acepta bajo los estándares de ETF existentes, están listos para continuar. No hay que esperar.

Ya lo han hecho antes. Funcionó para su ETF de Solana + Staking en julio de 2025. Es bastante inteligente, realmente.

¿Qué hay dentro de este ETF?

El prospecto de enero es interesante. El fondo de DOGE pondrá "al menos el 80%" de sus activos en Dogecoin o instrumentos que den exposición a DOGE. También podrían usar "derivados" - futuros y swaps y cosas así.

Hay un elemento offshore que vale la pena mencionar. Al igual que otros fondos de moneda única de REX-Osprey, utiliza una subsidiaria de propiedad total en las Islas Caimán—el "REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P."—para mantener ciertas posiciones. El ETF principal no puede poner más del 25% de sus activos allí. Razones fiscales, parece.

¿En términos simples? Es un ETF de la '40-Act que intenta rastrear el precio de Dogecoin utilizando tanto exposición directa como derivados donde tenga sentido.

Mientras tanto, las aplicaciones más tradicionales de ETF de Dogecoin siguen atrapadas en el limbo regulatorio. La solicitud de NYSE Arca para Bitwise y la propuesta de Nasdaq para 21Shares simplemente están ahí en el registro público. Grayscale entró en la contienda con un S-1 a mediados de agosto. Estos productos funcionan de manera diferente: necesitan esos cambios en las reglas de intercambio antes de que puedan negociarse. Por eso están tardando más.

Ya lo han hecho antes

REX ya ha demostrado que sabe cómo jugar este juego. El 2 de julio de 2025, lanzaron el ETF REX-Osprey Solana + Staking (ticker SSK) en Cboe. Es un fondo de la Ley de 1940 que otorga a los accionistas esas recompensas de staking. Bastante interesante.

La página de lista de Cboe dice que es un fondo que busca el rendimiento de Solana "más las recompensas de Staking asociadas con el Activo de Referencia."

REX lo comercializó como "el primer ETF listado en EE. UU. que ofrece a los inversores exposición a Solana... además de recompensas por Staking" en cuentas de corretaje regulares. La estructura hizo esto posible: un ETF de '40-Act con esa subsidiaria de las Islas Caimán y inicialmente un envoltorio fiscal de C-corp ( ahora convertido a estado RIC ).

Una gran diferencia, sin embargo. Dogecoin es prueba de trabajo (minado en conjunto con Litecoin). No hay rendimiento de Staking aquí. Nada que distribuir a los inversores en ese sentido.

¿Entonces, en qué situación estamos ahora?

El anuncio de REX es solo un adelanto. No es una confirmación de que todo esté listo para comenzar. Esa presentación del 21 de enero aún está marcada como "sujeta a finalización". La SEC necesita permitir que el registro se vuelva efectivo. Un intercambio debe aceptar la lista. Entonces, el comercio puede comenzar.

La SEC también está analizando los estándares de listado "genéricos" para los ETP de criptomonedas. Esto podría facilitar todos los listados de criptomonedas si se adopta. Pero eso es independiente de lo que REX está haciendo con su enfoque de '40-Act.

REX podría llegar allí primero simplemente al no esperar la aprobación específica de DOGE. Pero aún necesitan la autorización y una fecha de negociación de algún lugar dispuesto a listarlos.

Última verificación, Dogecoin se cotizaba alrededor de $0.3172. No está mal para una moneda que comenzó como una broma.