Trump elimina los aranceles al metal, se centra en el silicio - El oro se dispara en respuesta

He estado observando cómo se desarrolla esta saga de tarifas de Trump, y la orden ejecutiva del viernes es solo otro giro salvaje en su circo de políticas económicas. De repente, ha eliminado las tarifas sobre el oro, uranio, tungsteno y grafito - todos esos metales jugosos críticos para la tecnología y la defensa - mientras impone nuevas tarifas a los productos de silicona. Movimiento clásico de Trump: cambios de políticas erráticos que envían a los mercados a la locura.

El momento no podría ser más sospechoso. Esto ocurre justo después de que esa decisión de la Aduana de EE. UU. causara un caos absoluto entre los comerciantes de oro que pensaban que su precioso metal sería gravado. El mercado del oro entró en modo pánico, ¿y ahora Trump aparece como un héroe? Por favor.

Lo que realmente está sucediendo aquí es que Trump está facilitando a su administración la implementación de esos acuerdos comerciales que firmó con la UE, Japón y Corea del Sur sin necesidad de emitir nuevas órdenes para cada uno. Debo decir que es una maniobra política astuta.

Seamos honestos sobre lo que se está protegiendo aquí. Estos metales - tungsteno para hardware militar, grafito para baterías de vehículos eléctricos, uranio para energía nuclear - son todos componentes críticos de la cadena de suministro. Mientras tanto, los productos de silicona son despreciados porque son "más ampliamente disponibles"? La Casa Blanca afirma que esto se trata de apoyar la fabricación en EE. UU., pero huelo cabildeo de la industria en acción.

El mercado del oro respondió exactamente como se esperaba: los precios subieron un 1.4% a $3,596.55 por onza el viernes, casi tocando los $3,600 en un momento. El oro ya ha subido un asombroso 37% este año después de ganar un 27% en 2024. Con el dólar debilitándose y los bancos centrales acumulando oro como si estuviera a punto de desaparecer, este rally tiene un impulso serio.

El mercado laboral también se ve inestable: los empleos de agosto decepcionaron y el desempleo alcanzó el 4.3%. Los mercados están valorando recortes de tasas con casi certeza. El oro, que no paga intereses, se vuelve infinitamente más atractivo cuando las tasas caen y reina el caos global.

La presión de Trump sobre la Fed tampoco está ayudando. Su intento de despedir a la gobernadora Lisa Cook fue escandaloso - ¡hablar de socavar la independencia del banco central! Este tipo de interferencia prácticamente obliga a la Fed a adoptar una política monetaria más laxa.

A pesar del meteórico ascenso del oro, la demanda física en China e India está enfriándose porque los precios son simplemente demasiado altos. Estaré observando de cerca los datos de reservas del banco central chino del domingo; eso podría indicarnos si el apetito institucional por el oro finalmente está alcanzando su límite.