Las preocupaciones del mercado laboral se profundizan a medida que el desempleo en EE. UU. asciende al 4.3%

El mercado laboral de EE. UU. sufrió un retroceso significativo en agosto, con solo 22,000 nuevos puestos creados, cayendo muy por debajo de los 75,000 previstos por los economistas. Esta cifra decepcionante, junto con un aumento repentino de la tasa de desempleo al 4.3%, pinta un panorama sombrío del actual paisaje económico, según los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

El débil informe de agosto agrava la tendencia ya preocupante observada en meses anteriores. Mientras que las ganancias de empleo de julio se revisaron marginalmente al alza en 6,000, alcanzando 79,000, las cifras de junio se desplomaron. La BLS recortó los números de junio en 27,000, resultando en una pérdida neta de 13,000 empleos para ese mes. Este patrón de revisiones y el crecimiento del empleo decepcionante han encendido alarmas entre los expertos económicos.

Agitación política en el BLS

La publicación de este informe marca el primero desde una gran reorganización en la BLS. Tras los decepcionantes números de empleo de julio, la administración tomó la decisión de reemplazar a la Comisionada de la BLS, Erika McEntarfer. Se informó que el movimiento fue impulsado por la insatisfacción con las frecuentes revisiones a la baja de los datos de meses anteriores por parte de la agencia.

El sucesor nominado es E.J. Antoni, un economista de la Heritage Foundation que anteriormente ha criticado los datos de BLS, describiéndolos como "políticamente distorsionados". Mientras Antoni espera la confirmación del Senado, William Wiatrowski ha asumido el cargo de comisionado interino.

Daniel Zhao, economista jefe de Glassdoor, ofreció una evaluación severa de la situación: "El mercado laboral está fallando antes de alcanzar su destino. El sector del empleo está perdiendo impulso, y el informe de agosto, combinado con revisiones a la baja, indica que estamos entrando en un período de inestabilidad sin lograr la transición suave deseada."

Luchas Específicas del Sector

La tendencia de contratación poco brillante fue evidente en varias industrias. El sector gubernamental federal vio una reducción de 15,000 empleos, lo que impactó significativamente las cifras de empleo en general. El sector privado presentó una mezcla de resultados. Mientras que el cuidado de la salud añadió 31,000 puestos y la asistencia social trajo 16,000, la manufactura y el comercio mayorista sufrieron pérdidas de 12,000 empleos cada uno. Esto marca el cuarto mes consecutivo de recortes de empleos en el sector manufacturero.

Olu Sonola, jefe de investigación económica de EE. UU. en Fitch Ratings, comentó sobre la situación: "La señal de precaución en el mercado laboral que surgió hace un mes se ha intensificado. Este informe de empleo más débil de lo anticipado garantiza prácticamente una reducción de 0.25 puntos porcentuales en la tasa más adelante este mes. La caída persistente en los empleos manufactureros durante cuatro meses es particularmente notable. Es difícil discutir que la incertidumbre en torno a las políticas comerciales no es un factor principal en esta caída."

El crecimiento salarial se mantuvo tibio, con un aumento del 0.3% en los ingresos por hora en el mes, alineándose con las proyecciones. El crecimiento salarial anual se situó en el 3.7%, ligeramente por debajo del 3.8% esperado, lo que indica que no hay una presión significativa hacia arriba en los salarios.

Implicaciones de la Política Monetaria

La Reserva Federal está programada para reunirse el 17 de septiembre, y los analistas del mercado ahora anticipan una reducción de un cuarto de punto en la tasa de interés de referencia. El liderazgo de la Fed ha estado bajo presión de la administración, que ha expresado un deseo de tener un control más directo sobre la política monetaria.

El banco central enfrenta un complejo acto de equilibrio. Por un lado, hay preocupación por las posibles presiones inflacionarias de las políticas comerciales. Los datos recientes muestran un aumento gradual pero constante de la inflación. Por otro lado, el crecimiento lento del mercado laboral presenta un desafío contrastante. Esto coloca a la Fed en una posición difícil mientras navega entre abordar el lento crecimiento del empleo y gestionar los riesgos de inflación.

Indicadores Adicionales del Mercado Laboral

La encuesta de hogares, conocida por su volatilidad pero inmediatez, reveló un aumento de 288,000 individuos empleados. Sin embargo, esta nota positiva fue opacada por un aumento en el desempleo de 148,000 y un salto significativo en la fuerza laboral de 436,000, factores que contribuyeron a la tasa de desempleo más alta. La tasa de participación en la fuerza laboral también vio un ligero aumento al 62.3%.

La tasa de desempleo más amplia, que incluye a los trabajadores desalentados y a los empleados a tiempo parcial que buscan trabajo a tiempo completo, se elevó al 8.1% - el nivel más alto desde octubre de 2021. Esta tasa experimentó un aumento de 0.2 puntos porcentuales solo en agosto.

Próximas revisiones de datos

El BLS está a punto de publicar su estimación inicial para las revisiones anuales de referencia, cubriendo datos desde marzo de 2025. Estos ajustes han sido una fuente de controversia, especialmente en la era posterior a la pandemia. La agencia ha enfrentado desafíos con la disminución de las tasas de respuesta, particularmente de las empresas y agencias que participan en la encuesta utilizada para las cifras principales de empleo.

La metodología de la BLS implica publicar un número inicial basado en las primeras respuestas de la encuesta, seguido de dos rondas de revisiones a medida que se dispone de más datos. Sin embargo, ha habido afirmaciones de sesgo político en los informes de la agencia, lo que llevó en parte a los recientes cambios de liderazgo y a la nominación de Antoni, quien comparte escepticismo hacia los datos oficiales.

A medida que el mercado laboral sigue enfrentando vientos en contra, todas las miradas estarán puestas en los próximos indicadores económicos y las respuestas políticas para abordar estos desafíos continuos.