Último "Informe Beige" de la Reserva Federal: la actividad económica casi sin cambios

Según el nuevo Informe Beige del Sistema de la Reserva Federal, la actividad económica general en EE. UU. no ha cambiado prácticamente en los últimos meses. El consumo de los hogares mostró una ligera disminución, el empleo se mantuvo estable, pero ya comienzan a aparecer señales de debilitamiento de la demanda de mano de obra. Los salarios han aumentado moderadamente en todas las regiones, mientras que los precios continuaron subiendo, impulsados por el aumento de los costos de importación, el incremento de los gastos en servicios y el aumento de tarifas.

¿Crecimiento moderado o estancamiento?
El informe revela que en la mayoría de los distritos no se ha observado un cambio significativo en la actividad económica. En algunos distritos y sectores se registra un crecimiento débil o una caída, sin embargo, la imagen general es de estabilidad.
Los gastos de los consumidores, el principal motor de la economía, han disminuido ligeramente, lo que puede reflejar la cautela de los hogares en un contexto de precios en aumento e incertidumbre. El empleo se mantiene en el mismo nivel, pero las empresas ya sienten una disminución en la demanda de nuevos trabajadores.

Muchos contactos comerciales expresan preocupación: al mantener la presión sobre los costos y tarifas, la rentabilidad disminuye, lo que puede obligar a la optimización de gastos, incluyendo personal.

Aumento de salarios, pero los precios crecientes presionan
Según el informe, los salarios han aumentado moderadamente en todas las regiones. Esto indica que el mercado laboral mantiene cierta estabilidad y no permite deterioros bruscos. Sin embargo, las empresas en algunos sectores ya están restringiendo la contratación o revisando sus planes de expansión de personal.

Por otro lado, los precios continúan aumentando. Esto se debe a:

más caro importación de materias primas y componentes;

aumento de costos en el sector de servicios;

medidas arancelarias que aumentan el costo de los bienes y la logística.

En conjunto, esto crea un entorno en el que el poder adquisitivo de los consumidores se ve restringido, y las empresas se ven obligadas a lidiar con el endurecimiento de las condiciones.

Significado para la política monetaria
Este "Informe Beige" envía una señal al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) antes de la próxima reunión. Por un lado, el empleo sostenido y el crecimiento moderado de los salarios dan espacio para un enfoque cauteloso. Por otro lado, la presión de precios y las señales de debilitamiento de la demanda laboral exigen precaución.

Es importante que el regulador evalúe no solo los datos estadísticos, sino también las señales cualitativas de los negocios y las regiones; precisamente por eso se publica el "Informe Beige" como complemento a las cifras macroeconómicas.