【Piedra de otros montes】La técnica de operación de Richard Dennis

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Un conjunto de reglas simples permitió a 13 personas comunes generar un retorno anual promedio de más del 100% en 4 años.

En la historia financiera, rara vez alguien ha demostrado su punto de vista de una manera tan dramática como Richard Dennis. Este legendario personaje del futuro no solo convirtió 400 dólares en 200 millones, sino que también apostó con su socio William Eckhardt, convencido de que la capacidad de comerciar no es un don, sino una habilidad que se puede enseñar.

Esta apuesta dio origen al experimento de trading más famoso de la historia financiera: el "Plan de Trading de las Tortugas", que demostró que, con las reglas y la disciplina adecuadas, incluso los principiantes pueden tener éxito en el mercado.

De mensajero en la sala de operaciones a "Príncipe del Trading"

Richard Dennis nació en enero de 1949 en Chicago y comenzó a trabajar como mensajero en la Bolsa de Chicago a los 17 años. A diferencia de muchas personas de su época, no tenía un trasfondo prominente ni un alto nivel educativo, su universidad fue el piso de operaciones, donde cada día era una batalla de vida o muerte.

Su primer capital de transacción fue solo de 1600 dólares que pidió prestados a su familia, de los cuales 400 dólares se utilizaron como su capital inicial para operar. Este comienzo insignificante dio lugar a una de las historias de crecimiento de riqueza más legendarias de Wall Street: convirtió esos 400 dólares en más de 200 millones de dólares en ganancias.

En las décadas de 1970 y 1980, Dennis fue conocido como el "Príncipe de la Sala de Negocios". Su éxito no provenía de una intuición misteriosa o información privilegiada, sino de una profunda comprensión de las leyes del mercado y una estricta disciplina.

Experimento de la tortuga marina: una apuesta que desafía lo tradicional

En 1983, estalló una famosa controversia entre Dennis y su socio William Eckhardt. Dennis creía que los grandes traders podían ser cultivados a través del entrenamiento, mientras que Eckhardt pensaba que el talento era más importante. Para resolver esta discrepancia, decidieron llevar a cabo un experimento.

Seleccionaron a 13 alumnos entre más de 1000 solicitantes (las diferentes fuentes indican una discrepancia entre 13 y más de 20 personas), y les impartieron dos semanas de capacitación, enseñándoles un sistema de trading completo. Estos alumnos tienen diversos orígenes y casi no tienen experiencia en trading, siendo apodados por los medios como "tortugas marinas" —en alusión a que, al igual que las tortugas criadas en cautiverio, son entrenados y luego devueltos al océano del mercado.

Los resultados del experimento son sorprendentes: en los cuatro años siguientes, las tortugas marinas lograron un retorno anual promedio de más del 80% e incluso más del 100% gracias a estas reglas de trading. Uno de los alumnos más exitosos, Curtis Faith, incluso generó más de 30 millones de dólares en ganancias para Dennis.

Las cuatro pilares de la regla de trading de la tortuga

El núcleo del sistema de comercio de tortugas es una serie de reglas estrictas que se pueden resumir en cuatro aspectos clave:

1. Actuar según las circunstancias
La esencia de la regla de comercio de tortugas es el seguimiento de tendencias: comprar activos cuyo precio supere un nuevo máximo y vender activos cuyo precio caiga por debajo de un nuevo mínimo. Esto es completamente diferente del pensamiento tradicional de "comprar bajo y vender alto". Reconoce que el mercado no tiene una dirección clara la mayor parte del tiempo, pero una vez que se forma una tendencia, a menudo dura bastante tiempo.
2. El análisis técnico como navegación
Las tortugas utilizan un marco temporal dual: la ruptura de 20 días (corto plazo) y la ruptura de 55 días (largo plazo) como base para juzgar la tendencia. No especulan sobre el movimiento del mercado, sino que reaccionan a los cambios de precio, manteniendo una actitud humilde de "no saber qué sucederá en el futuro".
3. Psicológica contraria al mercado
Dennis once said: "Under normal circumstances, he would follow the mainstream market trends to buy and sell, but before the automated trading system has issued a closing signal, he has already closed his position based on his intuition." This reveals that there still needs to be a certain degree of flexibility in systematic trading, but it must strictly adhere to the predetermined rules.
4. El control de riesgos es la línea de vida
Esta es la parte más crucial de la regla de las tortugas. Específicamente incluye:
· Control del tamaño de la posición: utiliza una fórmula de gestión de capital para controlar el tamaño de cada operación, combinando el indicador ATR (rango verdadero promedio) para controlar la proporción de capital en cada operación.
· Inversión diversificada: inversión en múltiples categorías (productos, monedas, bonos, índices, etc.) para reducir el riesgo de un solo mercado.
· Detener pérdidas de manera decidida: el riesgo de cada operación no debe exceder el 2% del capital de la cuenta, y se deben detener las pérdidas de manera decisiva si el precio es desfavorable.

Revelaciones y advertencias: el significado contemporáneo de la ley de las tortugas marinas

1. La disciplina es más importante que el talento
La mayor contribución de Dennis no es los cientos de millones de dólares que ganó, sino que demostró la replicabilidad del éxito en el comercio. El experimento de las Tortugas demostró que, con las reglas y la disciplina correctas, incluso los principiantes pueden superar a los expertos del mercado.
2. El valor de la toma de decisiones sistemática
La regla de la tortuga ayuda a los traders a evitar decisiones emocionales y a superar las trampas psicológicas de la codicia y el miedo. Nos enseña a pensar desde una perspectiva de probabilidad, en lugar de obsesionarnos con el éxito o fracaso de una sola operación.
3. Principio de simplicidad
El sistema de Dennis "encuentra tendencias, ajusta adecuadamente la posición para seguir la tendencia y corta rápidamente las pérdidas" — parece simple, pero requiere una gran disciplina para ejecutarlo. Hoy en día, muchas plataformas de trading han complicado en exceso este proceso, perdiendo así la esencia del sistema original.
4. La filosofía de poner el riesgo en primer lugar
El espíritu central de la regla del comercio de tortugas es: proteger el capital es más importante que ganar ganancias. A través de un estricto control de riesgos, incluso en situaciones con una baja tasa de éxito, se puede obtener un rendimiento excepcional aprovechando unas pocas grandes oportunidades de ganancia.

Conclusión

Richard Dennis resumió su filosofía de trading en su libro "El arte de operar de Richard Dennis", publicado en 2015: "Primero, hay que comprar y vender en la dirección de la tendencia, el mercado debe mostrar una tendencia confiable como condición previa; segundo, hay que mantener los principios; tercero, independientemente del sistema de análisis que se utilice como base para comprar y vender, se debe seguir la tendencia del mercado."

A pesar de que las reglas del comercio de tortugas pueden necesitar ajustes y optimizaciones en el entorno del mercado actual, sus principios fundamentales —seguimiento de tendencias, control de riesgos, ejecución disciplinada— siguen teniendo un valor eterno.

No hay una solución mágica que garantice el éxito en el mercado, pero un sistema de reglas que se sigan estrictamente, junto con una gestión del riesgo excepcional y una disciplina de acero, puede aumentar significativamente la probabilidad de éxito a largo plazo.

En un mercado saturado de "estrellas del trading" y ruido a corto plazo, el mayor legado que dejó Dennis podría ser una idea sencilla: el éxito en el trading no es un arte misterioso, sino una habilidad que se puede dominar a través de métodos sistemáticos; esta perspectiva ha cambiado radicalmente la comprensión de innumerables personas sobre los mercados financieros.