El gobierno de Estados Unidos estuvo en cierre durante 32 días, afectando las expectativas de recorte de tasas, y el Bitcoin cayó por debajo de 110,000 dólares.

En un agujero negro de datos económicos, cada vacilación de La Reserva Federal (FED) desata una tormenta de sangre en el mercado de Activos Cripto. El cierre del gobierno de EE. UU. ha durado 32 días, estableciendo el segundo récord más largo en la historia, y este estancamiento político se está convirtiendo en una crisis económica de datos a gran escala.

En el último mes y medio, la sociedad estadounidense se ha visto profundamente afectada por el “cierre”, lo que ha convertido el pago de salarios de más de un millón de soldados estadounidenses en un problema, y aproximadamente 42 millones de personas, que representan 1/8 de la población de EE. UU., han enfrentado dificultades para alimentarse en noviembre.

Con la continuación del cierre del gobierno de EE.UU., el mercado de tasas de interés comienza a revaluar las expectativas de recortes en las tasas de La Reserva Federal (FED), y el mercado de Activos Cripto reacciona con fuerza: el Bitcoin colapsó repentinamente la noche del 2 de noviembre, cayendo por debajo de la barrera de 110000 dólares, con más de 100000 personas liquidando sus posiciones en toda la red.

Uno, estancamiento y vacío de datos

El gobierno de Estados Unidos ha entrado en su día 32 de cierre, a solo unos días de igualar los 35 días del cierre más largo en la historia de Estados Unidos. Este estancamiento político está evolucionando hacia una crisis de datos económicos a gran escala. Según las estadísticas más recientes, más de 800,000 empleados federales se han visto obligados a trabajar sin salario o a tomarse un permiso, y la emisión de cupones de alimentos para una octava parte de la población del país (aproximadamente 42 millones de personas) enfrenta interrupciones.

● Más grave aún, las agencias de datos clave como la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. y la Oficina de Análisis Económico han dejado de funcionar por completo, lo que ha llevado a que indicadores económicos clave como el informe de empleo no agrícola de noviembre no puedan publicarse a tiempo.

● En un entorno de vacío de datos, el mercado solo puede depender de indicadores alternativos para conjeturar sobre la situación económica. Los últimos datos de empleo privado publicados por el Instituto ADP muestran que en septiembre el número de empleos en el sector privado aumentó en 89,000, muy por debajo de la expectativa del mercado de 150,000, lo que ha intensificado la preocupación del mercado sobre un desaceleración económica.

El presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, admitió en un reciente discurso: “Establecer políticas monetarias en un vacío de datos es como conducir en una densa niebla: debemos ser extremadamente cautelosos.” Esta declaración deja claro el dilema en el que se encuentra el banco central en el entorno actual.

Dos, cambios en las expectativas de reducción de tasas de interés y la volatilidad del mercado

● Con la continuación del cierre del gobierno, el mercado de tasas de interés comienza a reajustar las expectativas de recortes de tasas de La Reserva Federal (FED). Según los últimos datos de la herramienta de observación de La Reserva Federal (FED) de CME, la probabilidad esperada de un recorte en diciembre ha bajado del 85% de hace un mes al 67.8%.

Este cambio significativo refleja el escepticismo del mercado sobre las acciones que podría tomar La Reserva Federal (FED) en un entorno de falta de datos. Mark Fabri, jefe de estrategia de tasas de Morgan Stanley, comentó: “Sin datos oficiales confiables, es más probable que La Reserva Federal (FED) elija esperar, especialmente considerando la actual incertidumbre política.”

● El mercado de Activos Cripto reaccionó de manera intensa. El Bitcoin se desplomó repentinamente la noche del 2 de noviembre, cayendo por debajo de los 110,000 dólares en un momento, alcanzando un mínimo de casi tres semanas.

● Ethereum tampoco se salvó, con una caída de más del 7%, por debajo del nivel de soporte de 3,900 dólares.

● Lo que es aún más preocupante es la magnitud de las liquidaciones por apalancamiento. El monto liquidado en toda la red en 24 horas alcanzó los 126 millones de dólares, de los cuales el 77.55% eran posiciones largas. Este patrón de liquidación indica que las expectativas optimistas del mercado sobre el movimiento a corto plazo están siendo eliminadas de manera brutal. “Cuando la falta de liquidez se encuentra con la acumulación de apalancamiento, cualquier pequeño movimiento puede desencadenar una reacción en cadena”, señaló un analista de GSR Markets, un creador de mercado de Activos Cripto, “la estructura actual del mercado es excepcionalmente frágil.”

Tres, análisis del estado actual de la liquidez en el mercado de encriptación.

● Al observar más de cerca la liquidez del mercado de Activos Cripto, se puede descubrir un panorama más complejo. La profundidad del mercado de Bitcoin ha caído a su nivel más bajo desde enero de este año, lo que significa que las transacciones grandes son más propensas a provocar fuertes fluctuaciones de precios.

● Desde la perspectiva del flujo de fondos, en la última semana, los productos de inversión en Activos Cripto tuvieron una salida neta de 184 millones de dólares, marcando la segunda semana consecutiva de salidas netas. Al mismo tiempo, el volumen diario de negociación de los ETF de Bitcoin disminuyó un 35%, lo que indica una clara disminución en la participación institucional.

● Los datos en cadena tampoco son optimistas. Según Glassnode, el saldo de Bitcoin en los intercambios ha aumentado en 120,000 monedas en la última semana, lo que indica un aumento en la disposición de los inversores a vender. Mientras tanto, la oferta total de stablecoins sigue disminuyendo, lo que comprime aún más la capacidad de compra del mercado.

Cuatro, Opiniones de expertos y sentimientos del mercado

Ante situaciones complejas, las opiniones de los expertos del mercado muestran diferencias claras.

● “Teoría del mercado bajista” representa: Joshua Lim, exjefe de derivados de Genesis Trading, opina que “el cierre del gobierno es solo la superficie, el problema más profundo es el cambio en el ciclo de liquidez global. Los Activos Cripto, como activos de alto riesgo, serán los primeros en soportar la presión de la salida de capitales.”

● “Teoría de Oportunidades” apoyada por el CIO de Pantera Capital, Joey Krug, tiene una opinión diferente: “Cada vez que el mercado ignora los fundamentos en medio del pánico, es una buena oportunidad para una inversión a largo plazo. La escasez de Bitcoin y la aplicación práctica de la blockchain no cambiarán debido al cierre del gobierno.”

● “Campamento de perspectiva neutra”: Zach Pandl, jefe de investigación de Grayscale, indicó: “En el entorno actual, predecir el comportamiento a corto plazo es casi imposible. La práctica sensata es mantener una posición cautelosa y esperar a que se resuelva el estancamiento político y los datos recuperen la normalidad.”

El indicador de sentimiento del mercado refleja claramente esta divergencia. El índice de miedo y codicia de Activos Cripto ha caído actualmente a 35, en la zona de “miedo”, lo que representa un deterioro significativo con respecto a 68 de hace un mes. La inclinación de la volatilidad en el mercado de opciones también muestra que los inversionistas están comprando activamente protección a la baja, lo que indica un aumento notable en la preocupación por el riesgo de caídas potenciales.

Cinco, riesgos potenciales y tendencias futuras

Al mirar hacia el futuro, los inversores deben prestar atención a varios puntos de riesgo clave y tendencias del mercado.

● El principal riesgo sigue siendo la duración del cierre del gobierno. Si, como dijo el vicepresidente de Estados Unidos, Vance, el cierre podría extenderse hasta finales de noviembre, los daños a la economía y al mercado se ampliarán aún más. En ese momento, no solo la confianza del consumidor se verá afectada, sino que las decisiones de inversión empresarial también se verán obligadas a retrasarse, lo que podría provocar una desaceleración económica más amplia.

● El segundo punto de riesgo radica en la comunicación de políticas de La Reserva Federal (FED). La noche del 3 de noviembre, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, dará un discurso importante, y el mercado buscará en él la línea de pensamiento de La Reserva Federal (FED) en un entorno de vacío de datos. Cualquier declaración que sea más agresiva podría presionar aún más las expectativas de recortes de tasas de interés y causar presión adicional sobre los activos de riesgo.

● El tercer riesgo proviene de la estructura del mercado de Activos Cripto. Actualmente, la tasa de apalancamiento sigue siendo alta, y si los precios caen aún más, podría desencadenar una liquidación en cadena a gran escala.

Basado en la situación actual, realizamos el siguiente análisis de escenarios sobre la dirección futura del mercado:

Indicadores clave de seguimiento:

● Avances del cierre del gobierno de EE. UU.: El Senado intentará nuevamente aprobar un proyecto de ley de financiación temporal la noche del 3 de noviembre.

● Comentarios de funcionarios de La Reserva Federal (FED): Varios funcionarios, incluidos Williams y Harmack, hicieron declaraciones esta semana.

● Cambios en los datos en la cadena: enfóquese en las variaciones de saldo de los intercambios y la tendencia de la oferta de monedas estables.

Con el cierre del gobierno de EE. UU. acercándose al récord histórico, el mercado de Activos Cripto se enfrenta a una dura prueba de liquidez. En este momento lleno de incertidumbre, mantener la calma, controlar estrictamente el apalancamiento y prestar atención a las tendencias macroeconómicas puede ser la mejor estrategia de respuesta para los inversores.