"encriptación" zona desconocida: la señal cíclica ya se ha manifestado, pero la mayoría de las personas no se da cuenta.

Autor: Christina Comben

Fuente: The Coin Republic

Título original: La fase olvidada: por qué el mercado de criptomonedas podría estar atascado entre ciclos

Compilación y organización: BitpushNews

Punto clave:

• El mercado de criptomonedas puede no estar ni en un mercado alcista ni en un mercado bajista, sino en una “fase intermedia olvidada”, similar al período de calma que siguió al final de la contracción cuantitativa en 2019, que a menudo presagia el comienzo de una nueva ronda de aumentos.
• La finalización de la política de endurecimiento cuantitativo por parte de la Reserva Federal, así como los niveles similares de calificación de riesgo del mercado, indican que el mercado de criptomonedas se encuentra en una fase de consolidación, y no en un preludio a un colapso.
• A pesar de la volatilidad a corto plazo, las políticas regulatorias favorables a las criptomonedas, el lanzamiento de ETFs y la adopción masiva por parte de instituciones han hecho que la base del mercado en 2025 sea mucho más sólida que en 2019.

Estado del mercado: un estado difícil de definir

“¿Es actualmente un mercado alcista o bajista?” — Esta es la pregunta más debatida en el mercado de criptomonedas, que podría no ser relevante a finales de 2025. Cuando los traders y analistas intentan etiquetar el mercado actual, se dan cuenta de que este se niega a ser definido de manera simple.

El precio de las criptomonedas no ha logrado reproducir el aumento parabólico de 2021, pero tampoco ha alcanzado la desesperación de un verdadero mercado bajista. Entonces, ¿qué ha sucedido realmente?

El comerciante de criptomonedas Dan Gambardello lo interpretó de la siguiente manera: podríamos estar en el “capítulo olvidado” del ciclo.

Esta fase de calma es similar a la de julio a septiembre de 2019: en ese momento, el mercado estuvo en consolidación, la Reserva Federal terminó con la reducción cuantitativa y el mercado de criptomonedas parecía estar en un extraño período de estancamiento antes de preparar el próximo gran movimiento.

El fantasma de 2019

Revisando las noticias criptográficas de julio de 2019: la Reserva Federal anunció oficialmente el fin de la contracción cuantitativa, un cambio de política que marcó un cambio sutil pero importante en la liquidez global.

En septiembre de unos meses después, la política de ajuste se detuvo oficialmente. Esto allanó el camino para una posterior ronda de aumentos moderados, que finalmente desencadenó la explosión del mercado de 2020-2021.

Hoy en día, la historia parece repetirse. La Reserva Federal ha anunciado nuevamente que finalizará la contracción cuantitativa en diciembre de 2025. En ambos períodos, la liquidez macroeconómica ha comenzado a cambiar, pero la confianza del mercado en los precios de las criptomonedas aún no ha seguido el ritmo.

“La noticia del fin de la contracción cuantitativa acaba de ser anunciada”, dijo Gambardello en el video, “no es el pico del mercado alcista, ni el fondo del mercado bajista, sino que se encuentra en una zona difusa entre ambos.”

Este “estado intermedio” a menudo se ignora en las noticias sobre criptomonedas, pero es precisamente una etapa clave en el reinicio del ciclo. En 2019, la puntuación de riesgo de Bitcoin oscilaba alrededor de 42, casi idéntica a la actual de 43. A pesar de que los precios son diferentes, el sentimiento del mercado muestra una incertidumbre similar.

Indicadores de riesgo del mercado de criptomonedas y el valor de la paciencia

“Si crees que el fin de QT traerá un impulso a la liquidez, considera acumular gradualmente en cualquier retroceso antes de diciembre de 2025”, sugirió Gambardello.

El sistema impulsado por IA llamado “Zero” que desarrolló sugiere una asignación racional de fondos, identificando áreas de riesgo en lugar de seguir el impulso del mercado.

Él señaló que en 2019 la puntuación del modelo de riesgo de Ethereum era de 11, mientras que ahora es de 44. La puntuación de Cardano es de 29. Estos números, que se basan en la volatilidad y los datos de sentimiento, ayudan a los inversores macro a planificar las áreas de acumulación en lugar de negociar las fluctuaciones de manera emocional.

Si la calificación cae al rango de 30 o 20, podría presentar una oportunidad de acumulación que los poseedores a largo plazo han estado esperando.

Los datos de Glassnode respaldan este modelo. Durante los períodos de consolidación a medio plazo, el suministro de los titulares a largo plazo suele aumentar a medida que los comerciantes especulativos salen.

En 2019, la proporción de los holders a largo plazo de Bitcoin superó el 644% de la oferta circulante; en 2025, esta cifra se acercará nuevamente a niveles similares. La paciencia parece ser el arma secreta de los inversionistas serenos.

(Fuente de la gráfica: studio.glassnode.com)

¿Qué información revela el gráfico?

En el gráfico semanal de Ethereum, la tendencia muestra una asombrosa similitud. En julio de 2019, poco después de que terminara QT, Ethereum probó su media móvil de 20 semanas, rebotó y luego volvió a caer, y no fue hasta varios meses después que realmente se recuperó.

Este verano, la misma intersección de las medias móviles de 20 y 50 semanas se repite; esto nos recuerda nuevamente que los ciclos siempre oscilan entre la esperanza y el agotamiento.

Gambardello explicó que la señal a tener en cuenta será si Ethereum puede romper la media móvil de 20 semanas. Esta es una señal de confirmación a corto plazo para determinar si el mercado repetirá el movimiento de 2019.

De lo contrario, la capitalización de mercado podría caer temporalmente al rango de 3 billones de dólares (en comparación con los 3.6 billones de dólares que muestra actualmente CoinMarketCap), lo que podría repetir el guion de años anteriores: una caída lo suficientemente grande como para asustar a los pequeños inversionistas, pero no lo suficiente como para finalizar la tendencia alcista.

Diferentes décadas, la misma psicología del mercado

Por supuesto, 2025 no es una simple copia de 2019. Los titulares de las noticias sobre criptomonedas son diferentes, y el escenario macro ha cambiado drásticamente.

El gobierno de EE. UU. pro-cripto ha asumido el cargo. La Ley de Claridad y la Ley GENIUS han puesto fin a la incertidumbre regulatoria que mantenía a los inversores desvelados. El ETF de Ethereum ya se encuentra en negociación.

Los emisores de stablecoins están bajo regulación. BlackRock ahora se sienta cómodamente en el trono de activos de ETF cripto de 25 mil millones de dólares.

Este tipo de poder institucional no desaparecerá de la noche a la mañana. En cambio, ha cambiado el ritmo del mercado, transformando un mercado que anteriormente funcionaba gracias a la adrenalina en un ámbito gestionado por hojas de cálculo y pruebas de estrés.

Lo que estamos presenciando puede no ser otro mercado alcista o bajista, sino una especie de cambio más sutil: una fase de transición dentro de un sistema climático monetario más grande.

El cambio de liquidez de la Reserva Federal, la asunción del nuevo presidente antes de mayo y la normalización de la regulación podrían contribuir a que 2025 sea un período de preparación tranquilo antes del próximo aumento.

Gambardello no cree que estemos entrando en un mercado bajista, sino que estamos en una “fase de consolidación molesta”.

Sí, esto es molesto. Pero tal vez sea necesario. Si algo nos enseñó el mercado de criptomonedas de 2019, es que el aburrimiento a menudo es el preludio de una ruptura.