Por qué el dólar no perderá su corona (en un futuro cercano)

Yellen acaba de expresar cierta confianza en el dólar estadounidense, y vale la pena prestarle atención, especialmente si estás siguiendo el espacio cripto. La Secretaria del Tesoro de EE. UU. explicó por qué el dólar sigue dominando: un fuerte crecimiento del PIB, inflación contenida, marcos legales sólidos y mercados de capital profundos que nadie más puede replicar.

Aquí está lo importante: cada pocos años, alguien predice el colapso del dólar. El yuan chino, el euro, incluso las stablecoins, todos se supone que deben destronarlo, ¿verdad? Pero Yellen básicamente está diciendo que los fundamentos son demasiado fuertes. Un dólar débil beneficia a los exportadores y alimenta narrativas geopolíticas sobre la dedolarización, pero la realidad es diferente.

La revisión de la realidad fiscal: También mencionó algo crucial—mantener déficits mientras se mantienen los costos reales de intereses netos por debajo del 2% históricamente. Esa es la verdadera dificultad. Si el gobierno de EE. UU. no logra poner en orden sus finanzas, la inflación vuelve a aparecer y, de repente, ese dominio del dólar se vuelve inestable. Y una vez que los traders de cripto detectan debilidad en el dólar, la volatilidad en los mercados cripto suele amplificarse.

Lo que esto significa para los mercados: Una narrativa de dólar fuerte mantiene presionados los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas. Cuando la Fed da señales de confianza en la disciplina fiscal, elimina uno de los principales catalizadores para que BTC mantenga su posición como cobertura tradicional. Pero también mantiene el sistema estable, lo que paradójicamente hace que las stablecoins respaldadas en dólares sean más valiosas, no menos.

En resumen: La posición del dólar no se trata de ideología; se trata de infraestructura, liquidez y confianza institucional. Eso es un foso competitivo que nadie ha logrado romper todavía.