El dinero institucional ha vuelto: por qué el cuarto trimestre de 2025 podría ser diferente

El mercado de criptomonedas acaba de enviar una señal clara, y no proviene de los traders minoristas.

Octubre fue el punto de inflexión que nadie esperaba. Después del baño de sangre del 11 de octubre, la mayoría asumió que la capitulación estaba por llegar. En cambio, lo que llegó fue algo mucho más importante: capital institucional. Los números cuentan la historia mejor que cualquier análisis.

El Efecto de la Puerta de Entrada a los ETFs

Los ETFs de Bitcoin al contado no solo revertieron la salida de 1.230 millones de dólares en septiembre. La aplastaron. Octubre registró entradas netas por 4.210 millones de dólares, con la semana del 20 al 27 de octubre atrayendo solo a $446M . El IBIT de BlackRock representó $324M de esa cifra, y ahora posee más de 800,000 BTC.

Pero aquí lo que importa: los activos en ETFs de Bitcoin alcanzaron los 178.200 millones de dólares, representando el 6.8% de la capitalización de mercado de BTC. Para contextualizar, así es como luce una entrada de capital honesto. No hype en Twitter. No tweets de estafadores. Dinero real asignando posiciones reales.

¿Lo sorprendente? La puerta a las altcoins acaba de abrirse. El 28 de octubre debutaron los ETFs de SOL, LTC y HBAR. Pero eso es solo la ola uno. Hay 155 ETFs de altcoins en espera de aprobación, cubriendo 35 activos principales. La escala podría superar con creces las entradas combinadas en BTC y ETH.

El precedente: los ETFs de Bitcoin atrajeron más de 50 mil millones de dólares. Los ETFs de Ethereum aportaron 25 mil millones. Si los ETFs de altcoins desbloquean siquiera una fracción de esa liquidez, estamos hablando de una reevaluación en todo el ecosistema DeFi.

El Impulso Macroeconómico del Que Nadie Habla

La Reserva Federal recortó las tasas el 29 de octubre con una probabilidad del 98.3%. Los mercados ya lo tenían en precio. Pero la implicación es enorme: el capital necesita un destino. ¿Mercados tradicionales? Aburridos. ¿Bonos? Rentabilidad real negativa. ¿Cripto? Todavía cuenta una historia.

Más aún: el entorno regulatorio cambió de la noche a la mañana. La Casa Blanca nominó a un presidente de la CFTC amigable con las criptomonedas. La SEC relajó las reglas de redención de ETFs. Esto no es tolerancia regulatoria. Es legitimidad institucional.

Los Datos en la Cadena Dicen Bullish

El TVL en DeFi alcanzó los 157.500 millones de dólares en octubre, con un aumento del 3.48%. Ethereum: 88.600 millones de dólares, +4%. Solana: +7%. BSC: +15%. La posición en futuros de Bitcoin alcanzó los 53.700 millones de dólares, con tasas de financiación positivas—los toros están en control. Grandes tenedores acumularon ( en BTC en solo 5 horas.

El volumen mensual de Uniswap superó los 161 mil millones de dólares. Raydium cruzó los 20 mil millones. El ecosistema no solo se está recuperando, está en pleno auge.

El Debate del Ciclo: El Modelo Antiguo Está Roto

Arthur Hayes acaba de desmentir el mito del “ciclo de Bitcoin de cuatro años”. Su argumento: nunca se trató de la reducción a la mitad. Se trataba de ciclos de liquidez, específicamente, la expansión del dólar y del yuan.

¿Por qué importa esto? Porque tanto EE. UU. como China están en modo de flexibilización permanente. Trump quiere recortes de tasas y gasto fiscal. China lucha contra la deflación. Ninguno puede permitirse un endurecimiento. Traducción: el grifo de liquidez sigue abierto.

Raoul Pal profundizó más. Argumenta que el ciclo tradicional de 4 años fue reemplazado por uno de 5.4 años, porque la maduración de la deuda en EE. UU. se extendió. Es decir, el pico de Bitcoin se desplaza del Q4 2025 al Q2 2026. Pero el Q4 2025 sería la fase de rebote.

Su cálculo: ) billones en refinanciamiento de deuda por venir. ( billones en nueva liquidez = un 5-10% de aumento para los activos de riesgo. Entre 2 y 3 billones de dólares podrían fluir hacia las criptomonedas si los ETFs de altcoins entran en funcionamiento. Objetivo para BTC: 200,000 dólares ) para 2026.

La Pregunta Real

Entonces, ¿debes comprar ahora o esperar? Las instituciones ya respondieron: están comprando. La política es más amigable que en años. La liquidez se está expandiendo, no contrayendo. Los ETFs de altcoins están en camino.

El plan para el Q4 ya no es un misterio: sigue el dinero. Y ahora mismo, ese dinero está entrando.