El fondo ARKK de la "hermana madera" legendaria ha subido más del 50% este año, ¡y el retorno en 2020 alcanzó el 152.5%! Sin embargo, si compraste este fondo, el retorno en los últimos cinco años ha sido de cero. Morningstar también le dio una calificación de "por debajo de la media".

"Estimamos que el retorno de los inversores será mucho peor: no solo no obtuvieron un retorno positivo, sino que la tasa de retorno ponderada por fondos es drásticamente negativa."

Entonces, ¿cuál es la tasa de retorno general de la hermana Mú?

15.1% —— Esta es la tasa de rendimiento anualizada desde su establecimiento en 2014, superando al S&P 500 en el mismo período, se ve bien.

Este número es la tasa de rendimiento ponderada por el tiempo (TWRR). Supone que invertiste dinero el primer día de la creación del fondo y lo mantuviste hasta hoy.

Sin embargo, hay un concepto aún más clave: la tasa de retorno ponderada por el capital (MWRR), que registra el momento y la cantidad de cada compra y venta real de los inversores.

Este es el verdadero indicador que determina cuánto dinero realmente has ganado.

En 2017, ARKK obtuvo un asombroso retorno del 87.4%. Pero en ese momento, el tamaño del fondo era de solo 116 millones de dólares.

En 2020, el retorno fue del 152.5%, y Cathie Wood se convirtió en la portavoz de la "innovación disruptiva", con multitudes entrando en masa.

En 2020-2021, 29.2 mil millones de dólares de "dinero caliente" fluyeron. En febrero de 2021, el tamaño de los activos alcanzó los 27.9 mil millones de dólares.

Sin embargo, en el momento culminante, la música se detuvo: en 2021 cayó un 23.4%, en 2022 cayó un 67%. Solo el fondo ARKK perdió 71,000 millones de dólares.

En pocas palabras, cuando se gana mucho dinero, se necesita poco capital, y cuando se pierde mucho dinero, hay mucho capital caliente.

Alguien dijo: "¡Pero la hermana Madera ha vuelto!" De hecho, en 2023 subió un 67.82%, en 2024 subió un 8.36%, y desde 2025 hasta ahora ha subido un 51.41%.

Se puede calcular que el rendimiento anualizado a 5 años sigue siendo -0.87%.

¿Por qué hay tantas pérdidas a pesar del gran aumento? Es muy simple:

1. En 2022, el 67% de la caída ocurrió sobre una enorme base de 27,9 mil millones de dólares;
2. En 2023, el 67.8% de la rebote ocurrió sobre una base que se redujo significativamente.

Además de la asimetría entre subir y bajar, también está relacionado con el dinero que "entra cuando hay un gran aumento y sale cuando hay una caída".

Como resultado, las pérdidas de capital absoluto son mucho mayores que la recuperación de capital absoluto.

Incluso en noviembre de 2025, su tamaño de fondo será menos del 30% del pico.

Además, la afluencia de inversores en sí misma está destruyendo esta estrategia.

Un fondo pequeño de 100 millones de dólares es muy flexible, mientras que un coloso de 27,900 millones de dólares es mucho más difícil.

Es interesante que, después de que ARKK subió un 51.4% este año, 3.7 mil millones de dólares de fondos fluyeron hacia la "tía madera" en una semana.

Shaw dijo: "Lo que aprendemos de la historia es que la gente nunca aprende nada de la historia."

Recuerda que la tasa de rendimiento ponderada por tiempo (TWRR) es la carta de presentación del gestor de fondos, mientras que la tasa de rendimiento ponderada por dinero (MWRR) es el dinero que realmente has ganado. by lonely brain..