Un alto funcionario de un banco central insinúa: la reducción de activos podría estar llegando a su fin, y la recompra de bonos podría reanudarse antes de lo previsto

【BitU】La última declaración de un alto funcionario de un gran banco central merece atención: la reducción de balance podría estar a punto de detenerse.

Este miembro del equipo de toma de decisiones reveló el viernes que, tras decidir la semana pasada detener la reducción de las tenencias de bonos, es muy probable que reanuden las compras de bonos para ampliar la escala de activos. Su lógica es la siguiente: actualmente, el nivel de reservas está en un estado “ligeramente por encima de lo suficiente”, pero está bajando hacia “suficiente”; una vez que alcance esa línea, se debería activar un plan de compra de bonos gradual.

¿Qué señales le llevaron a esta conclusión? El mercado de recompra ha estado bajo presión constante recientemente, además de que varios otros indicadores del mercado están parpadeando las mismas señales de advertencia: la liquidez se está estrechando. Algunos analistas predicen que la acción de compra de bonos podría comenzar ya en el primer trimestre del próximo año.

Sin embargo, este funcionario también admitió que es difícil determinar un momento preciso. Actualmente, está observando datos del mercado de fondos federales, del mercado de recompra y del sistema de pagos, intentando captar el momento crítico en que cambie la demanda de reservas.

Es especialmente importante destacar que enfatizó un punto: mantener la liquidez mediante compras de bonos no es una política de estímulo, no lo malinterpreten. Para los participantes del mercado, esta declaración sobre un posible cambio en la política puede ser más importante que un calendario específico.