Las duras reglas fiscales sobre Cripto en Japón están impulsando un auge en las empresas de tesorería de Bitcoin.

Fuente: ETHNews Título original: Las duras reglas fiscales de criptomonedas en Japón están impulsando un auge en las firmas de tesorería de Bitcoin Enlace original: El inusual panorama fiscal de Japón está creando un entorno donde las corporaciones que poseen Bitcoin superan rutinariamente al propio Bitcoin, atrayendo a los inversores hacia las firmas de “tesorería de activos digitales” (DAT), incluso mientras los reguladores consideran endurecer la supervisión. La dinámica se deriva de una marcada división entre cómo se gravan las ganancias de criptomonedas para individuos y corporaciones, una división lo suficientemente amplia como para remodelar el comportamiento de inversión en todo el país.

Un sistema construido para favorecer a las corporaciones

Para los individuos, las ganancias de criptomonedas se consideran ingresos diversos, sujetos a tasas progresivas que pueden alcanzar hasta el 55% cuando se combinan los impuestos nacionales y locales. Esta estructura punitiva ha desalentado durante mucho tiempo a los inversionistas minoristas de mantener Bitcoin directamente o de comerciarlo con frecuencia.

Sin embargo, las corporaciones operan bajo reglas mucho más flexibles. Las empresas japonesas pagan una tasa impositiva nacional sobre sociedades de aproximadamente 23.2%, lo que convierte a las tesorerías corporativas en un vehículo significativamente más eficiente para acumular BTC. La ventaja se amplía aún más bajo los estándares contables de Japón: las empresas que no son intercambios de criptomonedas o tiendas de trading pueden mantener Bitcoin en sus libros a costo, evitando completamente los impuestos sobre ganancias no realizadas.

Por qué las empresas DAT están superando a Bitcoin

Esta asimetría fiscal ha llevado a empresas como Metaplanet Inc. al centro de atención. Estas empresas DAT ofrecen a los accionistas una exposición indirecta al Bitcoin a través de las tenencias de tesorería corporativa, pero sin la pesada carga fiscal individual. Como resultado, las acciones de estas empresas a menudo superan al Bitcoin mismo, especialmente durante períodos en los que las ganancias no realizadas generarían obligaciones fiscales personales sustanciales.

La demanda de los inversores ha impulsado planes de expansión agresivos. Metaplanet recientemente reveló una recaudación de capital de $135 millones para profundizar sus reservas de Bitcoin, señalando confianza en el modelo basado en tesorería a pesar de la reciente volatilidad del mercado.

Mayor escrutinio por parte de los reguladores

Sin embargo, este éxito viene con complicaciones. Las recientes ventas masivas provocaron alta volatilidad en las acciones vinculadas a DAT, lo que llevó al Grupo de Intercambio de Japón a cuestionar si algunas empresas han cambiado demasiado rápido hacia estrategias centradas en criptomonedas. A mediados de noviembre, los reguladores presionaron a varias empresas para que pausen las compras planificadas de Bitcoin tras las fuertes pérdidas de los inversores.

La preocupación: a medida que estas empresas atraen a inversores minoristas que buscan eficiencia fiscal, el intercambio quiere barreras más fuertes para evitar la especulación excesiva disfrazada de estrategia corporativa.

Posibles reformas fiscales podrían cambiar el panorama

La Agencia de Servicios Financieros de Japón (FSA) está considerando ahora una reforma fundamental que podría reconfigurar todo el ecosistema. En noviembre de 2025, la agencia propuso reemplazar el límite del 55% en impuestos individuales por una tasa fija del 20% sobre las ganancias cripto, alineando los activos digitales con la tributación del mercado de valores.

La propuesta también recomienda clasificar 105 criptomonedas como productos financieros, llevándolas bajo la Ley de Instrumentos Financieros y de Intercambio, un movimiento que introduciría reglas de comercio con información privilegiada, informes más estrictos y una supervisión del mercado más amplia.

Si se promulgan, estos cambios podrían reducir el atractivo basado en impuestos de las empresas DAT mientras fortalecen el marco regulatorio general de Japón. Hasta entonces, el camino corporativo sigue siendo la forma más eficiente y popular para que los inversores japoneses obtengan una exposición a largo plazo a Bitcoin.