El mito del PNL en el trading de futuros: ¿por qué el dinero ganado en las tenencias se reduce después de cerrar la posición?

Los que hacen futuros han encontrado este problema: al ver que las tenencias muestran una ganancia de 10 yuanes, después de cerrar la posición se dan cuenta de que solo han ingresado 6 yuanes. Esto no es un error, sino que los conceptos de PNL no realizado y PNL realizado están causando confusión.

Tenencias en ganancias vs dinero real recibido

PNL no realizado (ganancias y pérdidas flotantes): la ganancia o pérdida que se muestra en tu cuenta cuando aún no has cerrado la posición. Este número fluctúa en tiempo real con el mercado. El problema es que se calcula a precio justo (fair price), no al precio real al que puedes cerrar la operación.

PNL Realizado (Ganancias y Pérdidas Aseguradas): Dinero en efectivo, el dinero que se recibe después de cerrar la posición. Este es el rendimiento real después de deducir las tarifas de transacción y los costos de financiamiento.

Los datos hablan: ¿por qué se deprecia?

Tomando como ejemplo los futuros de ETH, abre una posición larga de 50 contratos, con un precio de entrada de 2721.18 USDT:

• Tenencias cuando el precio justo subió a 2723.92, la ganancia flotante parece ser 1.37 USDT
• El precio de cierre real es 2722.91, y después de deducir la tarifa de apertura y cierre de 0.5444 USDT, el monto real que se recibe es de 0.32 USDT.

¿A dónde fue esos 0.9 y tantos yuanes que faltan? Tres razones:

1. Precio Justo ≠ Precio de Ejecución El sistema calcula las ganancias flotantes utilizando el precio justo (precio del índice compuesto + precio de mercado), pero el cierre de posiciones real se realiza al precio de transacción real del mercado. Durante grandes fluctuaciones, estos dos precios pueden diferir considerablemente.

2. Tarifas de transacción
Costo de apertura + Cerrar Posición, no se puede ver si no se ha cerrado la posición. Si se cruza el ciclo de costo de fondos, también se debe pagar el costo de fondos. Cuando la tasa es positiva, los largos le pagan a los cortos, este dinero se deduce directamente de tu cuenta.

3. Volatilidad de precios
El precio de la moneda es el resultado de las acciones de negociación de los usuarios. Una gran orden puede hacer que el precio cambie en segundos, y tus ganancias flotantes se evaporan.

¿Por qué un apalancamiento de 500x puede dar la vuelta a la situación?

Sigue siendo el mismo ejemplo, pero con un apalancamiento de 500x:

Margen inicial = ( precio de entrada × número de contratos × unidad ) / múltiplo de apalancamiento = (2697.30 × 50 × 0.01) / 500 = 2.7 USDT

Ganancia flotante de 3.18, después de deducciones quedan 2.9.

La tasa de rendimiento PNL = ( ganancias y pérdidas realizadas / margen inicial ) × 100% = (2.9 / 2.7) × 100% = 108%

Es decir, solo necesitas aportar 2.7 dólares como margen, y obtuviste un rendimiento del 108% en una sola operación. Este es el poder del apalancamiento alto, y también está el riesgo elevado.

Recordatorio clave

✓ Tenencias en ganancias flotantes son solo riqueza en papel, no te dejes asustar

✓ El dinero que realmente se recibe debe deducir todos los gastos

✓ Alta palanca, alta rentabilidad, pero las pérdidas también llegan rápido: puede activar un cierre de posición en cualquier momento.

✓ Antes de operar, calcula bien tu capital y la proporción de apalancamiento, no te la juegues toda de una vez.