Los mercados emergentes acaban de encadenar 9 meses de subidas: esto es lo que está pasando

El índice MSCI Emerging Markets está en racha. Tras 9 meses consecutivos de ganancias, los analistas prevén que el impulso continúe hasta 2025, con proyecciones que alcanzan los 1.480 (lo que supone aproximadamente un 8% de potencial alcista desde aquí).

¿Qué lo está impulsando? Básicamente tres cosas:

**1. El dólar se está debilitando**
Se avecinan recortes de tipos en EE. UU., lo que hace que los activos en dólares sean menos atractivos. El dinero fluye hacia monedas de mercados emergentes por ese atractivo arbitraje de carry trade.

**2. Los beneficios empresariales son sólidos**
Las empresas en mercados emergentes realmente están generando beneficios. Goldman Sachs Research afirma que esto no es puro bombo: es estructural.

**3. Auge de la tecnología/IA**
Corea del Sur, Taiwán y China dominan los semiconductores y la IA, actuando como verdaderos catalizadores de crecimiento. Arabia Saudí también resulta interesante si relajan las reglas de propiedad extranjera (podría desbloquear $10B flujos pasivos). Sudáfrica también se beneficia de la ola de las materias primas de oro.

¿El pero? India se está quedando atrás. Valoraciones por las nubes + obstáculos arancelarios + desaceleración del sector software = los operadores se muestran cautelosos allí.

En resumen: las acciones y monedas de mercados emergentes se mueven juntas ahora mismo. Si tanto el MSCI EM como el S&P siguen subiendo con los emergentes superando al resto, tienes el entorno perfecto. Ahí es donde fluye el dinero.