La economía estadounidense ha estado un poco extraña últimamente. El PIB corre más rápido que XTZ, pero el mercado laboral parece estar dormido—estos datos realmente duelen de ver.

Hablemos primero del PIB, que en el último trimestre subió directamente por encima del 5%. Hay que saber que, anteriormente, el mercado esperaba alrededor del 2.5%, y el resultado fue que se duplicó. Los datos de consumo, la inversión empresarial, todo lo que debía subir ha subido, y parece que la economía está ardiendo.

¿Pero qué pasa con el empleo? Es completamente otra historia. Los datos de empleo no agrícola no han alcanzado las expectativas durante dos meses consecutivos, la tasa de desempleo ha subido al 3.9% y el aumento salarial también ha comenzado a caer. Esa sensación de "falta de personas por todas partes" prácticamente ha desaparecido.

Esto es extraño. En teoría, una buena economía → las empresas ganan dinero → contratan a más gente, ¿no es lógica? Ahora, en cambio, el PIB está de fiesta, pero el mercado laboral está bostezando.

En realidad, si se analizan detenidamente los datos, se pueden descubrir problemas. El PIB es tan alto en gran medida gracias al gasto del gobierno y a las empresas que reponen inventarios, mientras que el dinero que realmente tiene el pueblo está disminuyendo: el crecimiento del ingreso disponible personal ha caído durante varios meses consecutivos. El consumo parece estar bien, pero claramente carece de impulso.

El empleo también tiene sus trucos. Las empresas de tecnología y la industria manufacturera han comenzado a apretar el cinturón y no están contratando mucho. Actualmente, los nuevos puestos de trabajo se concentran principalmente en el sector de servicios, y muchos de ellos son empleos de bajos salarios.

Así que ahora la Reserva Federal está realmente en un aprieto. ¿Bajar las tasas? Los números del PIB están ahí, bajar podría hacer que la inflación rebote. ¿No bajar? Los datos de empleo también están ahí, si se demora demasiado, podría haber problemas. No hay una buena dirección, realmente es difícil maniobrar el volante de esta política.