La economía de Estados Unidos en 2025 está representando una obra de realismo mágico.

Los datos del PIB son impresionantes: el gasto en capital de IA se ha disparado, y la inversión en software y tecnología ha duplicado su contribución al PIB real, superando el 1%. ¿La productividad? Ha estado creciendo a pasos agigantados gracias a la IA. Pero, ¿qué pasa con el mercado laboral? Está completamente helado. En agosto, solo se crearon 22,000 nuevos empleos, menos del 70% de lo esperado. Lo peor es que, en los últimos tres meses, el promedio mensual de nuevos puestos de trabajo ha sido de solo 62,000. Gigantes como Amazon y UPS han liderado las despidos, con una escala que supera los 200,000, y los empleados de nivel medio y los recién graduados se han convertido en el grupo más afectado.

Lo extraño es que: esto no es un signo de recesión económica, sino una transformación estructural provocada por la sustitución de la IA. Las empresas despiden personal para reducir costos y destinan dinero a la potencia de cálculo y la automatización, convirtiéndose el "sin crecimiento del empleo" en la nueva normalidad. La economía está en auge, pero la gente no puede encontrar trabajo.

La Reserva Federal ahora está en un gran lío. En octubre, se realizó una emergencia de reducción de tasas de 25 puntos básicos, pero hubo un gran alboroto interno: un grupo pide una reducción adicional de 50 puntos básicos para salvar el empleo, mientras que el otro grupo se opone firmemente, temiendo que la inflación regrese. Lo que es aún peor, la parálisis del gobierno ha llevado a la cancelación directa de los datos de empleo de octubre, y no se podrán obtener los datos de noviembre hasta un día antes de la reunión de diciembre. Powell está tomando decisiones en un vacío de información, es como un ciego tocando un elefante.

Él expresó públicamente su preocupación de que el estado de "bajas contrataciones, bajas despidos" podría colapsar repentinamente, convirtiéndose en una ola masiva de despidos. Y ahora, los préstamos privados están estallando, las valoraciones del mercado de valores son excesivas, los fondos de cobertura están apalancándose al máximo, cada paso de la Reserva Federal es como caminar sobre una cuerda floja: bajar las tasas de interés podría impulsar una gran burbuja financiera, mientras que aumentarlas podría aplastar el mercado laboral.

Esta incertidumbre a nivel macroeconómico es la mayor variable para el mercado de criptomonedas. Los datos históricos han demostrado repetidamente que la volatilidad de los datos de empleo afecta directamente la tendencia de precios de Bitcoin. Ahora, con la dirección de la política de la Reserva Federal en un estado de confusión y los mercados financieros tradicionales altamente tensos, la volatilidad de las criptomonedas solo aumentará. El sentimiento del mercado es frágil, y cualquier dato que supere las expectativas podría provocar una fuerte oscilación.