Los vientos políticos están cambiando en Washington nuevamente. Trump está tomando medidas para mejorar las cosas con algunas figuras prominentes de su círculo—parece que la temporada de reconciliación ha llegado.

Mientras tanto, Zohran Mamdani hizo un comentario interesante sobre construir puentes con la administración. "Estableciendo una relación productiva", dice. Eso es lenguaje político para "estamos hablando, y no es hostil." Siempre vale la pena observar cuando se forman estas conexiones.

Sin embargo, aquí está la sorpresa: el secretario del tesoro declaró oficialmente que el aumento de la inflación "no tiene nada que ver con los aranceles." Una afirmación audaz. Los mercados podrían tener algunas preguntas al respecto, especialmente con los costos de importación todavía elevados. Cuando los funcionarios se resisten con tanta firmeza a los vínculos entre aranceles e inflación, generalmente significa que los datos se están volviendo incómodos.

Estas narrativas políticas importan más de lo que la gente piensa: dan forma a las expectativas, que dan forma a los flujos de capital. Mantén los ojos en cómo se desenvuelve esto.