Recientemente, el mercado ha dado una señal bastante sutil: en diciembre, La Reserva Federal (FED) podría tener que continuar bajando las tasas de interés.

Atención, la palabra clave esta vez no es "reducción de tasas" en sí, sino "forzado". En los últimos dos años, los bancos centrales de varios países han inyectado liquidez 316 veces, llevando a las criptomonedas, el mercado de crédito y los activos de capital privado a un estado máximo de liquidez. ¿Ahora de repente están pisando el freno? No está claro si estos activos podrán resistir.

Mira la situación actual: el Bitcoin está cayendo, las acciones de los bancos también están cayendo. Estos sectores más sensibles al dinero están diciendo a todos con acciones: el dinero en el mercado está demasiado ajustado. ¿Te suena familiar? En diciembre de 2018 se desarrolló este mismo guion. En ese momento, también fueron los sectores sensibles a la liquidez los que no pudieron soportar la presión, lo que finalmente obligó al banco central a revertir su postura y liberar liquidez. ¿Se repetirá la historia?

Lo que es aún más problemático es que esta vez no se trata solo de un asunto interno de EE. UU. Japón también ha explotar recientemente: los bonos del gobierno a 30 años han caído un 5% en dos semanas y han acumulado una caída del 12% en el año, el peor registro desde la década de 1970. El yen japonés está a punto de romper la barrera de 160 frente al dólar, un nuevo mínimo en 40 años.

¿Dónde está el problema? La nueva primera ministra, Sanna Marin, implementó un enorme estímulo fiscal que representa el 3% del PIB, lo que hizo que los rendimientos de la deuda japonesa se dispararan. Esto, a su vez, incrementó los costos de las operaciones de arbitraje entre el yen japonés y el dólar estadounidense, afectando incluso la liquidez de las acciones en EE. UU. Por eso es comprensible que el precio de Bitcoin y otros activos criptográficos haya caído: la cadena de financiamiento está interconectada y cualquier problema en un eslabón se transmitirá.

La situación actual es un poco como un dominó, si La Reserva Federal (FED) puede mantener la estabilidad, nosotros estamos aquí esperando a ver.