#比特币波动性 Recientemente, el mercado de monedas estables ha experimentado un fenómeno de diferenciación interesante: ¿a dónde se ha ido todo el dinero?

Los datos de seguimiento de Centora pueden explicar bastante: en los últimos 30 días, solo tres monedas estables principales han subido, USDT, USDC y PYUSD han mantenido su posición, y su capitalización de mercado ha aumentado un poco. Pero el USDe de Ethena ha sido un desastre, evaporándose más del 35% de su volumen.

La lógica detrás de esto es bastante clara: cuando el macroentorno se vuelve impredecible y la liquidez del mercado comienza a disminuir, los fondos se agrupan instintivamente en los lugares más estables y líquidos. Esos monedas estables algorítmicas y activos sintéticos, por muy atractivos que sean los rendimientos, en este momento nadie se atreve a tocarlos. En términos simples, el mercado está votando con los pies: la aversión al riesgo ha disminuido drásticamente.

Si todavía tienes posiciones en piscinas de monedas estables de alto interés como USDe, realmente necesitas reevaluar tu exposición. En contraste, empresas como Tether, Circle y PayPal, especialmente USDC, se benefician de manera más evidente. En Estados Unidos, la OCC ya ha permitido que los bancos mantengan criptomonedas para pagar tarifas de Gas, lo que equivale a añadir una capa de respaldo para el nivel de liquidación institucional. A medida que la claridad regulatoria mejora, las monedas estables en la ruta de cumplimiento son naturalmente más atractivas. $BTC $ETH $XRP