#加密市场回调 Esta noche a las 21:30 hora de Pekín tenemos una prueba dura: se publican simultáneamente los datos de ventas minoristas de EE. UU. y el índice de precios al productor (PPI). El mercado apuesta ahora por un escenario de “la economía no se ha desplomado pero tampoco está sobrecalentada + la inflación sigue bajando”. Si los datos acompañan, la probabilidad de una bajada de tipos en diciembre podría aumentar.

Primero hablemos de las ventas minoristas. Las ventas minoristas subyacentes de septiembre (excluyendo automóviles, combustibles y restauración, que son más volátiles) cayeron un 0,49% mensual; otro indicador similar cayó un 0,66%, ambos lejos del esperado crecimiento del 0,6%. Pero hay que verlo así: la temporada de vuelta al cole tras el verano acaba de terminar, los consumidores ya han hecho sus compras y ahora están “guardando munición” para las grandes promociones de Acción de Gracias y Navidad. Así que unos datos flojos a corto plazo no significan que la capacidad de consumo se haya derrumbado de verdad.

Veamos ahora la presión de precios en el lado de la producción. El PPI subyacente de septiembre finalmente bajó a terreno negativo, situándose en -0,1% mensual, y el dato anual pasó del 3,1% al 2,6%. La presión de costes para los productores se está aliviando notablemente. Esta señal es crucial: si los precios en origen bajan, lo más probable es que los precios al consumidor también sigan acercándose al objetivo del 2% marcado por la Reserva Federal.

La experiencia histórica lo deja claro: cada vez que los datos del PPI se suavizan, los activos de riesgo como $BTC suelen registrar un repunte. ¿Recuerdas cuando el PPI de agosto quedó por debajo de lo esperado? El bitcoin se disparó directamente hasta los 114.000 dólares. Ahora, los datos de posiciones de futuros en un importante exchange muestran que el sentimiento alcista ya está acumulándose silenciosamente. Si esta noche los datos realmente encajan en el guion de “moderación y enfriamiento”, el mercado cripto podría volver a animarse.