#美联储恢复降息节奏 El fin de semana de noviembre, finalmente hubo una respuesta para algo que había estado en suspenso durante mucho tiempo.

El día 25, dos figuras clave prácticamente se pronunciaron al mismo tiempo. El gobernador de la Reserva Federal, Waller, expresó directamente su apoyo a una reducción de tasas en diciembre, aunque también reconoció que los números de inflación recientes han mostrado un ligero aumento, pero insistió en que esto es solo un fenómeno temporal. ¿Y en enero del próximo año? Fue muy claro: se verá según los datos en ese momento. Las palabras de Daly, presidente de la Reserva Federal de San Francisco, fueron aún más directas: si el mercado laboral colapsa de repente, eso sería mucho más aterrador que un repunte de la inflación.

En cuanto se dijo esto, el mercado lo entendió al instante.

Además, el "número tres" de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, ya había dejado entrever que el ala dovish se ha formado por completo. La herramienta de observación de la Reserva Federal del CME explotó de inmediato: la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre saltó del 35.4% al 82.7%, y la posibilidad de no reducir se redujo al 17.3%. Las apuestas en dinero real son más persuasivas que cualquier informe de análisis.

¿La velocidad de reacción del capital? Solo hay que mirar el cierre de la bolsa estadounidense del lunes. El Nasdaq subió un 2.69% en un solo día, ¡la mayor subida desde mayo! Las acciones tecnológicas parecían estar encendidas: Google subió un 6.28%, acercándose a la línea de los 4 billones de dólares en capitalización de mercado; Broadcom fue aún más exagerado, disparándose un 11.1%, con un aumento de 178 mil millones de dólares en valor de mercado en un solo día. Las acciones estrella como Tesla y Nvidia también despegaron en masa. El S&P 500 subió un 1.5%, y el Dow Jones mantuvo un sólido aumento del 0.44%.

La reacción del mercado de criptomonedas es aún más loca. Una vez que se clarifican las expectativas de recortes de tasas, los activos digitales explotan instantáneamente, las principales monedas se disparan colectivamente y el volumen de transacciones aumenta notablemente. La velocidad a la que el capital se derrama del mercado tradicional es inimaginable: en un entorno de bajas tasas de interés, la atractivo de los activos de riesgo ya debería aumentar drásticamente, eso es una regla.

Ahora el ritmo está claro: en diciembre, es muy probable que la Reserva Federal actúe, y el mercado ya ha comenzado a celebrar por anticipado.

Pero aquí hay un problema que hay que entender. Si los datos económicos de enero del próximo año no son buenos, ¿cuánto tiempo podrá sostenerse este aumento? La reducción de tasas de interés es, de hecho, una buena noticia a corto plazo, pero a largo plazo, depende de si los fundamentos económicos pueden sostener este optimismo. Después de todo, la política monetaria es como una espada de doble filo: si se usa correctamente, es un catalizador, pero si se usa mal, es una máquina de crear burbujas.

En este momento, es una buena oportunidad para observar el flujo de capital. Ver a dónde va el dinero suele ser más útil que escuchar lo que se dice.