#数字货币市场回升 ¡Se produce un cambio importante en la dirección de las acciones de los bancos centrales globales! La expectativa de recorte de tasas de la Reserva Federal en diciembre ha aumentado al 84.7%, este número está reescribiendo toda la lógica de precios de los activos de riesgo.

**Señales de política se liberan de manera intensiva**

En las últimas semanas, ha habido un raro cambio de enfoque en el seno de la Reserva Federal. El gobernador Mílan ha declarado sin rodeos que el nivel actual de las tasas de interés está suprimiendo en exceso la actividad económica y que es necesario regresar lo antes posible a un rango neutral. Además, Daly de la Reserva Federal de San Francisco advirtió sobre el riesgo de un deterioro no lineal de los datos de empleo, lo que proporciona nuevas razones para actuar en diciembre.

Los datos económicos también están en línea con esta narrativa. La tasa de crecimiento interanual del PPI central ha caído al 2.6%, y la presión inflacionaria se ha aliviado notablemente; mientras que el crecimiento mensual de las ventas minoristas solo registró un débil 0.2%, lo que indica una clara desaceleración del impulso del consumo. Todos estos indicadores apuntan en la misma dirección: el período de ajuste de políticas ya se ha abierto.

**La reacción del mercado es inmediata**

El mercado de futuros de tasas de interés ajusta rápidamente sus precios. Desde alrededor del 70% hace una semana, la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha saltado al 84.7%. Este cambio drástico ha impulsado una reconfiguración entre activos: los tres principales índices bursátiles de EE. UU. subieron colectivamente, con el Dow Jones registrando un aumento diario superior al 1.4%; el precio del oro superó niveles de resistencia clave; incluso instituciones tradicionales como Goldman Sachs y Northern Trust han comenzado a expresar públicamente su apoyo a la acción dentro del año.

**Posición especial en el ámbito de las criptomonedas**

Para el mercado de activos digitales, este cambio en las expectativas macroeconómicas podría traer un efecto catalizador único. La afirmación de Cathie Wood sobre el "punto de partida del mercado alcista el 10 de diciembre" está siendo validada por una cantidad creciente de datos en cadena. El relato de Bitcoin como un activo no soberano ha recibido un nuevo apoyo lógico en el contexto de la mejora de las expectativas de liquidez global.

Desde la perspectiva de la estructura de posiciones, las direcciones de grandes billeteras han estado aumentando continuamente su exposición a BTC en las últimas dos semanas, y el apalancamiento largo en el mercado de derivados también ha ido en aumento de manera constante. Estas señales indican que los jugadores profesionales han comenzado a posicionarse anticipadamente para el posible ciclo de relajación de liquidez que se avecina. El ecosistema de Ethereum, debido a la perfección de su infraestructura DeFi, también se considera un objetivo beneficiario; mientras que algunos tokens de menor capitalización están esperando oportunidades de rotación emocional.

**La incertidumbre sigue existiendo**

Por supuesto, una probabilidad del 84.7% no está garantizada. Instituciones como CITIC Securities advierten que la situación geopolítica internacional, los riesgos de inflación en la cola y las discrepancias internas de la Reserva Federal podrían ser variables. Sin embargo, a partir de los datos actuales y las declaraciones, el mercado ya está haciendo una elección utilizando el flujo de capital.

Esto no es solo una expectativa de ajuste de tasas de interés regular, sino una señal de que la lógica de la asignación de activos globales puede estar experimentando un cambio profundo. Perderse el ajuste de posiciones en esta etapa podría significar perder el inicio del próximo ciclo.

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