El impulso del comercio global de bienes parece estar frenándose a finales de 2025. El último barómetro de la OMC captó algo interesante: ¿ese explosivo crecimiento de la primera mitad? Resulta que fue muy inflado por el comportamiento anticipado. Las empresas se apresuraron a acumular importaciones antes de la anticipada imposición de aranceles. La demanda de chips de IA también avivó ese fuego.

Pero ahora la imagen está cambiando. Los datos de la segunda mitad sugieren que la fiesta se está enfriando. Si esta desaceleración refleja una normalización después de la fase de compras por pánico o si señala vientos en contra estructurales más profundos sigue siendo la pregunta. De cualquier manera, la incertidumbre sobre los aranceles y el apetito del sector tecnológico están claramente guiando los flujos comerciales en este momento. Vale la pena observar cómo esto influye en la liquidez del mercado más amplio y en el sentimiento de riesgo en el futuro.