El ETF de Bitcoin Al Contado de Hong Kong ha llegado, ¿cómo juegan los inversores minoristas? Un artículo para entender los umbrales de inversión y los costos fiscales.

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Después de que Estados Unidos aprobó el ETF de Bitcoin Al Contado, Hong Kong también está en movimiento. Según las últimas noticias, la Comisión de Valores de Hong Kong está acelerando la aprobación del primer ETF de Bitcoin Al Contado en Hong Kong, que podría cotizar en la Bolsa de Hong Kong después del Año Nuevo Chino. Pero antes de comprar, hay que aclarar algunas preguntas: ¿quién puede comprar? ¿cómo se paga impuestos? ¿cuál es la diferencia en comparación con el ETF de futuros?

Condiciones de inversión: el umbral no es tan alto como piensas

Primero, la buena noticia es que, el ETF de Bitcoin Al Contado de Hong Kong no se considera compra directa de moneda virtual, y se clasifica regulatoriamente como un producto de fondos, por lo que siempre que sea una entidad legalmente autorizada y cotizada en la Bolsa de Hong Kong, los residentes de Hong Kong podrán comprar a través de canales regulares, sin necesidad de una licencia adicional para el comercio de criptomonedas.

Pero hay una restricción: se prohíbe vender a los inversores del continente. Es decir, los residentes del continente no pueden comprar, incluso si quieren, a menos que obtengan previamente todas las aprobaciones gubernamentales necesarias.

El umbral de entrada actual para el ETF de futuros varía entre 50 y 100 unidades de fondos, y convertido al ETF de Al Contado debería ser aproximadamente lo mismo. En comparación con comprar monedas directamente, este método tiene un umbral mucho más bajo.

El emisor también tiene requisitos

¿Quieres emitir un ETF de Bitcoin? Las condiciones de la Comisión de Valores de Hong Kong son bastante numerosas:

La empresa gestora debe obtener la licencia de nivel 9 actualizada y al menos un empleado debe tener experiencia en la gestión de activos virtuales.
Custodia de activos debe ser realizada por una institución aprobada por la Comisión de Valores de Hong Kong, las claves privadas deben ser almacenadas en Hong Kong, la mayor parte de los fondos debe estar en un monedero frío.
No se puede usar futuros como apalancamiento, la estrategia de inversión debe ser activa y flexible, y los costos de extensión son controlables.
No se puede jugar con alto riesgo, debe basarse en los datos de Al Contado de la principal plataforma de negociación para la valoración.
Educación para inversores es esencial, la divulgación de riesgos debe ser detallada

En resumen, la Comisión de Valores de Hong Kong asegura que esto sea tanto seguro como transparente.

Tratamiento fiscal: Hong Kong vs Singapur

Esta es la pregunta más práctica: ¿hay que pagar impuestos sobre el dinero ganado?

En Hong Kong: La buena noticia para los inversores individuales es que las ganancias de capital y los dividendos generalmente no están sujetos a impuestos. Pero hay una condición: tienes que ser un verdadero inversor, no un comerciante frecuente. Si se determina que es de naturaleza comercial (si el tiempo de posesión es demasiado corto), es posible que se le imponga un impuesto sobre las ganancias.

Los representantes legales de la empresa no tuvieron tanta suerte, el impuesto sobre las ganancias de los primeros 2 millones de dólares de Hong Kong es del 8.25%, y el excedente es del 16.5%. Los negocios unipersonales o por sociedades son del 7.5% y 15%, respectivamente.

En Singapur: La situación es un poco más complicada. Los individuos en Singapur no pagan impuestos sobre los ingresos provenientes del extranjero, pero hay una regla oculta: si se transfiere el dinero de vuelta a Singapur, se considera que se ha generado un ingreso de origen en Singapur y se debe pagar el impuesto sobre la renta personal (0-24%, dependiendo del nivel de ingresos).

Las empresas de Singapur tienen condiciones de exención para los dividendos en el extranjero, pero deben cumplir con lo siguiente: la tasa del impuesto empresarial del país extranjero debe ser al menos del 15%, y esos ingresos ya han sido gravados en el extranjero. Las empresas de Hong Kong no aplican retención de impuestos sobre los dividendos pagados a no residentes, por lo que los inversores de Singapur tienen menos complicaciones en este aspecto.

Al Contado ETF vs ETF de Futuros

Hasta ahora, solo hay tres productos de futuros listados en la Bolsa de Hong Kong:

ETF de futuros de Bitcoin de Southern Eastern England (AUM 3080万美元)
ETF de futuros de Ethereum de Southern Eastern (AUM 1209 dólares estadounidenses)
ETF de futuros de Bitcoin de Samsung (AUM 1014万美元)

Las comisiones de gestión de estos tres productos existentes están entre el 0,89% y el 1,99%, y su tamaño no es grande. Cuando llegue el ETF de Al Contado, se espera que atraiga una cantidad significativa de flujos de capital, ya que el Al Contado se alinea con el precio real, siendo más intuitivo y más acorde con los hábitos de los inversores tradicionales.

Últimos avances

26 de enero de 2024, Harvest Fund Hong Kong se convierte en la primera institución en presentar una solicitud para un ETF de Bitcoin al contado. La SFC de Hong Kong ha declarado que acelerará la aprobación, y se espera que después del Año Nuevo Chino veamos salir al mercado el primer lote de productos. El mercado anticipa que la SFC de Hong Kong siga el enfoque de EE. UU., aprobando múltiples solicitudes a la vez.

Desde los futuros hasta el Al Contado, esto marca que los activos virtuales están siendo absorbidos por los mercados financieros tradicionales. Para los inversores minoristas, significa que la forma de invertir en Bitcoin es más regulada, más conveniente y la gestión de riesgos está más protegida.

Punto clave: Después del Festival de Primavera, espera la Bolsa de Hong Kong.