# ¿BlackRock está vendiendo monedas o tomando a la gente por tonta con grandes transferencias? La verdad no es tan sencilla.

En la última semana, las noticias sobre BlackRock trasladando frecuentemente BTC y ETH a Coinbase han asustado a los minoristas—¿otra señal de "venta masiva por parte de instituciones"?

Estás equivocado. El fundador de Wintermute, Evgeny, afirmó: este es un **indicador rezagado**, la verdadera presión de venta ya ha aparecido.

**La clave es entender la lógica detrás de los ETF**

¿Qué pasa cuando un ETF tiene reembolsos netos? Los creadores de mercado compran participaciones del ETF de los vendedores y luego presentan una solicitud de reembolso a BlackRock para canjearlas por BTC, lo que generalmente tarda 1 día. Pero aquí está la clave: **los creadores de mercado ya han vendido en corto en el mercado exterior al aceptar las órdenes de reembolso**.

En otras palabras, cuando vemos la transferencia de BlackRock en la cadena, la verdadera presión de venta en realidad ya ha pasado un día. La transferencia es solo la fase de liquidación, no es una señal de presión de venta.

Por el contrario, cuando hay entradas netas en el ETF, los creadores de mercado compran monedas y se las envían a los emisores, también hay un retraso en este caso, pero en la dirección opuesta, sin presión adicional de venta.

**Conclusión**: No te asustes por las transferencias en la cadena. Estos datos ya se reflejan en los datos diarios de entradas y salidas de ETF. Empezar a entrar en pánico al ver grandes transferencias es como jugar y darse cuenta después.