Anoche, las Nóminas no agrícolas de Estados Unidos (NFP) volvieron a explotar: la tasa de desempleo se mantiene firme en 3.5% y el empleo nuevo saltó directamente a 260,000. Si estos datos fueran en tiempos normales, el mercado de valores de EE. UU. ya debería haberse desplomado, con expectativas de aumento de tasas volando por los aires. ¿Y qué pasó? Bitcoin se mantiene cerca de 58,000 dólares, mientras que Ethereum permanece inmutable en 3100 puntos.

¿Es esto un fallo colectivo del mercado? ¿O hay algo más detrás?

En realidad, la lógica ha cambiado. Aunque la Reserva Federal dice "dependencia de datos", la reunión de tasas de interés de diciembre es la verdadera carta. Los comerciantes del mercado de futuros son muy astutos, y ahora la probabilidad de una reducción de tasas en el primer trimestre del próximo año ha aumentado al 68%. El plan de refinanciamiento trimestral que el Departamento del Tesoro publicó la semana pasada también fue inferior a las expectativas, lo que hizo que los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeran, y la presión sobre los activos de riesgo se alivió de inmediato.

Lo más interesante son las acciones de las instituciones. El descuento de GBTC de Grayscale se ha reducido durante tres días consecutivos hasta un nuevo mínimo en el año, mientras que el IBTC de BlackRock sigue recibiendo entradas netas. Este dinero inteligente claramente no está aquí solo para observar, están posicionándose anticipadamente para un cambio de política.

Esta noche hay varios puntos clave a los que hay que prestar atención: ¿Qué rumores saldrán de la reunión a puerta cerrada de Powell? También se ha abierto la ventana para la decisión final de la SEC sobre el ETF de VanEck. Los datos de grandes transacciones en el mercado de opciones muestran que el mayor punto de dolor en diciembre se encuentra en las posiciones de Bitcoin 60000 y Ether 3500.

En la encrucijada de un punto de inflexión político y un umbral tecnológico, ¿deberíamos actuar ahora o no?