La venta de emergencia de $15.5B de Buffett: ¿Es esta una señal de pánico o dinero inteligente manteniéndose fresco?

El fenómeno es muy llamativo

Las recientes acciones de Berkshire Hathaway son un poco extrañas: tienen en efectivo acumulados 382 mil millones de dólares (que representan un tercio de su capitalización de mercado), pero han reducido drásticamente sus participaciones en Apple y Bank of America, deshaciéndose de 15.5 mil millones de dólares en un solo trimestre. Lo más curioso es que durante todo un trimestre no han recomprado sus propias acciones, hay que recordar que en estos años Buffett a menudo ha utilizado cientos de miles de millones para recomprar.

¿Es esto un timing?

A primera vista, Buffett parece estar diciendo con sus acciones “Creo que el mercado de valores está caro”. Pero la lógica subyacente puede no ser así: él no está apostando a que el mercado caerá, sino que no puede encontrar suficientes gangas. La diferencia es enorme.

Su lógica de inversión siempre ha sido: compra si hay un trato, espera si no hay un trato. La situación actual es la segunda. Así que, en lugar de forzarse a comprar acciones a precios altos, es mejor mantener efectivo (aproximadamente el 30% de los activos totales) y esperar a que aparezcan verdaderas oportunidades.

Sugerencias para los inversores minoristas

No aprendas “market timing” a ciegas, no puedes competir con las instituciones. Pero tampoco te sientas obligado a invertir. Si tú:

• Se pueden encontrar suficientes activos subvaluados → Continuar invirtiendo
• El ciclo de inversión es lo suficientemente largo → continuar invirtiendo
• No se pueden encontrar buenos activos OR hay planes de necesitar dinero pronto → Mantener efectivo es una operación normal

Buffett ahora tiene efectivo, no porque sea pesimista, sino porque los buenos precios son demasiado escasos. Esta idea vale la pena aprender.