# La leyenda de 'Big Short' acaba de apostar $1B contra los nombres más candentes de la IA — y las matemáticas podrían respaldarlo.

Michael Burry, el inversor que hizo famoso el corto en el mercado inmobiliario antes de 2008, acaba de hacer movimientos que volvieron a captar la atención de Wall Street. Según su última presentación 13F, Scion Asset Management abrió enormes posiciones en opciones de venta: **$912 millones contra Palantir** y **$186.6 millones contra Nvidia**. Traducción: está apostando a que ambas caerán.

Antes de descartar esto como ruido contracorriente, considera lo que se está cocinando bajo la superficie.

# # Por qué la historia sigue rimeando

Burry no está apostando a ciegas. Dos puntos de datos apilan las probabilidades a su favor:

**1. El Patrón de Burbuja Nunca Muere**

Piensa en hace 30 años. Internet también parecía imparable. Luego, el colapso de las puntocom arrasó fortunas. Desde entonces? Burbujas de secuenciación del genoma, ciclos de exageración de la nanotecnología, fiebre del blockchain, locura del metaverso. Cada "próxima gran cosa" sigue el mismo manual: crecimiento explosivo → valoraciones irracionales → corrección brutal.

La IA probablemente seguirá el ejemplo. La tecnología es genuinamente transformadora, claro. Pero las curvas de adopción son impredecibles. Esa es la verdadera incógnita.

**2. Las valoraciones acaban de alcanzar la zona roja**

Aquí es donde se pone interesante. Antes de que la burbuja puntocom estallara en 2000, los líderes tecnológicos alcanzaron picos en las relaciones precio-ventas (P/S) alrededor de 30-40. Ese rango actuó como un techo histórico para las acciones de megacapitalización.

La semana pasada:
- **Nvidia**: La relación P/S acaba de cruzar 30 *otra vez*
- **Palantir**: la relación P/S alcanzó 152

Sí, 152. Eso no es solo alto, está en territorio inexplorado.

# # La advertencia de tiempo

Aquí está el truco: la apuesta de Burry podría ser *direccionalmente correcta pero tácticamente temprana*. Las reducciones de tasas de la Fed más las tasas de crecimiento monstruosas podrían mantener estas acciones levitando durante trimestres. Pero "eventualmente" (la palabra favorita de Burry), la gravedad gana.

Ni Nvidia ni Palantir están fundamentalmente rotos. Nvidia domina los chips de IA, el software de Palantir no tiene competidor real. Ese no es el problema. El problema es *cuánto* de sus posibles ganancias ya está incorporado en el precio de la acción.

# # Lo que realmente nos dicen los Formularios 13F

Estas declaraciones trimestrales de los mega-fondos no son predicciones, son movimientos de dinero real. Cuando Burry cambia de posiciones, los profesionales prestan atención. No porque siempre tenga razón, sino porque hace un profundo trabajo de investigación antes de hacer $1B apuestas.

La pregunta que persiste en los mercados: ¿Es este el momento en que la narrativa de la IA finalmente se quiebra? ¿O solo otro temblor antes de la próxima subida?