¿El mercado de bonos finalmente está teniendo un respiro? Esto es lo que los inversores deben saber

¿Recuerdas 2022? El Índice de Bonos Total se desplomó un 13% — el peor año desde que se comenzó a rastrear en 1972. Avancemos hasta ahora, y la narrativa podría estar cambiando.

Están apareciendo grietas en el mercado laboral: el crecimiento del empleo se ha estancado y las solicitudes de desempleo están aumentando. Los datos de empleo de ADP acaban de registrar tres caídas mensuales en los últimos cinco meses. Cuando la contratación se ralentiza, la Fed generalmente responde con recortes de tasas, y ahí es donde los bonos del Tesoro a largo plazo se vuelven interesantes.

Aquí está la matemática: Si las tasas bajan un 1%, un bono del Tesoro a 20 años o más podría teóricamente apreciar ~16% en precio (eso es “duración” en acción). Cuanto mayor sea el vencimiento del bono, mayor será la oscilación cuando caigan los rendimientos.

El iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) se ve tentador en este momento:

• $50B en activos = líquido, diferenciales ajustados
• La relación de gastos del 0.15% mantiene bajos los costos
• Perfectamente posicionados si entramos en un ciclo de recortes de tasas

Bono: Cuando el miedo en el mercado aumenta, los bonos del Tesoro se convierten en la opción de seguridad. Respaldados por el gobierno, con un riesgo de incumplimiento casi nulo — los inversores huyen de las acciones y corren hacia los bonos.

El caso alcista es claro: desaceleración del empleo + recortes esperados de la Fed + demanda de refugio seguro. Esto aún no está decidido, pero es exactamente el tipo de configuración donde los bonos del Tesoro de larga duración podrían liderar el próximo repunte del mercado de bonos.