**Mag 7 temporada de informes financieros cambia la situación, las expectativas de valoración continúan siendo revisadas al alza**

Nvidia se recupera con fuerza después de un mal desempeño en el tercer trimestre, con un crecimiento de ingresos del 62.5% en comparación con el trimestre anterior y un aumento del 57.3% en las ganancias, desmantelando directamente las preocupaciones del mercado sobre un posible pico en la demanda de chips de IA. Este gigante de las GPU ha aumentado un 35% este año, superando claramente al mercado.

Lo más importante es que el crecimiento de las ganancias consolidadas del grupo Mag 7 en el Q3 fue del +28.3% (con un aumento de ingresos del +18.1%), y la previsión de crecimiento para el próximo año ha mejorado del +12.2% de hace dos semanas al +15.4%. Esto indica que las expectativas de Wall Street para estos gigantes tecnológicos están en constante aumento, siguiendo el típico ritmo de "doble golpe de valoración de Davis".

Aunque la tasa de crecimiento de ganancias de Nvidia para 2026-2027 parece disminuir gradualmente del +55% al +26.7%, eso es puramente un efecto de base, la demanda real de chips seguirá siendo fuerte durante dos años. La verdadera variable es cuánto tiempo más podrá durar el período de bonanza de la infraestructura de IA.

Una comparación interesante: Google ( +33% ) muestra un rendimiento sólido, mientras que Meta ha sido ignorada por el mercado, y Tesla incluso vio caer sus ganancias del tercer trimestre un 39.5%. No todos los "siete gigantes" pueden beneficiarse de la bonanza de la IA.

El S&P 500 ha reportado hasta ahora el 94.8% de las empresas en el tercer trimestre, con un crecimiento promedio de ganancias del +15.6% y un aumento de ingresos del +8.3%, el 83.4% de las empresas superaron las expectativas. Aunque el sector minorista en general es positivo (+16.9% en el crecimiento de ganancias), esto se debe al éxito de Amazon; sin Amazon, el crecimiento de los demás se reduce a la mitad.