Cipher Mining Gran aumento 209%：¿Puede continuar esta ola?

Question

Un fenómeno interesante: las acciones de Cipher Mining han subido un 209.5% este año, ¿y las de sus competidores?

Cleanspark subir 19%
Riot Platforms subir 36.7%
Hut8 subir 80.3%

CIPR despega directamente, y las dos razones principales son: el precio del bitcoin sube + la mina Black Pearl opera a plena capacidad.

La fuerza dura está aquí

Según los datos del tercer trimestre de 2025, el rendimiento de CIFR es bueno:

Extraer 629 BTC, ingresos de 72 millones de dólares
La potencia de cálculo sube de 423MW a 477MW
La eficiencia de un solo sitio de Black Pearl alcanza 13.9 julios/T, la mejor del sector.
La capacidad de autocosecha alcanza 23.6EH/s, este indicador supera las expectativas directamente.

No se han recibido pocos grandes pedidos.

Tres grandes patrocinadores: Amazon Web Services, Fluidstack, Google

Contrato AWS: acuerdo de 15 años, 300MW de potencia de cálculo de alto rendimiento, ingresos esperados de 5.5 mil millones de dólares, inicio de entrega en julio del próximo año

Contrato Google+Fluidstack: 10 años de 168MW de potencia de cálculo AI, ingresos esperados de 3,000 millones de dólares (posiblemente alcanzando 7,000 millones en 20 años). Curiosamente, Google financió directamente 1,400 millones de dólares a cambio del 5.4% de acciones de Cipher.

En total, el valor de los contratos de hosting de IA es de 8,500 millones de dólares. Este número es bastante impresionante.

Pero también hay muchos problemas

El precio de las acciones subió un 209%, pero la valoración no puede seguir el ritmo: ese es el problema.

Relación P/S a Futuro: CIFR es 15.53 veces, mientras que el promedio de la industria es solo 2.54 veces. Incluso comparado con los pares del sector, es caro:

Cleanspark: 3.21 veces
Riot Platforms: 7.04 veces
Hut8: 9.53 veces

La valoración de CIPR tiene una prima clara. Además, la depreciación de nuevos equipos y los costos de electricidad están aumentando con el incremento de la dificultad de la red, lo que presionará las ganancias.

Las expectativas del informe financiero son un poco decepcionantes: se espera una pérdida de 0.1 dólares por acción en el Q4 (las expectativas se han deteriorado), con una pérdida anual de 0.37 dólares por acción. Aunque los ingresos aumentaron un 64% interanual hasta 268 millones de dólares, aún se necesita tiempo para obtener ganancias.

¿Qué hacer ahora?

La calificación de Zacks es Hold (nivel 3). Traducción:

✓ Fundamentos sólidos (clientes grandes + alta eficiencia de cálculo + contratos a largo plazo) ✗ Pero ahora el precio está demasiado caro.

→ Opinión: No deberías comprar ahora, espera a que haya una corrección o que los informes financieros se tornen positivos antes de considerar. El riesgo de este tipo de empresas radica en la volatilidad del precio del bitcoin + presión de valoración, hay que esperar un punto de entrada más razonable.