Acciones de Computación Cuántica: Por qué las empresas puras están colapsando mientras las grandes tecnológicas se mantienen cómodas

IonQ, Rigetti y D-Wave fueron los favoritos de 2024: desde niveles de acciones de centavo hasta más de $30B de valoración combinada en un año. Pero aquí está el problema: cero avances comerciales y las valoraciones están completamente descontroladas.

Hablemos de números:

• IonQ: Gastó $2.5B en M&A desde 2024, pero generó menos de $100M en ingresos. ¿Quema de efectivo? Implacable. Básicamente se están financiando a través de una constante dilución de acciones.
• El CEO de Rigetti vendió millones de dólares a $12/acción mientras admitía que la compañía aún está en fase de I+D, “lejos de ingresos significativos por años.”
• Múltiplos Precio-Ventas: Tan absurdo que incluso los comerciantes de la burbuja de las puntocom se sentirían incómodos. Para comparar, Microsoft y Amazon alcanzaron picos de 31x y 51x P/S durante la era de las puntocom. ¿Estas acciones cuánticas? Aún se comercian a múltiplos de eso.

¿Entonces, dónde está el verdadero juego cuántico? Alphabet (GOOG).

Aquí está la razón: Alphabet no está apostando por la computación cuántica como un negocio independiente; la está integrando verticalmente en su imperio de IA existente. Construyeron Willow, su propio procesador cuántico, y a diferencia de las empresas puras, Alphabet tiene:

• Un historial comprobado de monetizar moonshots ( ¿recuerdas YouTube? ¿Android? )
• DeepMind, uno de los laboratorios de investigación en IA más avanzados del mundo
• Un mercado de IA de $15.7T para aprovechar (McKinsey estima que $1.3T podría provenir de aplicaciones cuánticas)
• Ingresos reales para financiar I&D sin dilución constante

Una inversión de $10K en la OPI de Alphabet valdría millones hoy. Esta es la oportunidad cuántica sin el riesgo de las acciones meme.

Conclusión: Las acciones puramente cuánticas son apuestas especulativas de I+D. La gran tecnología es la forma más segura de poseer la tesis cuántica mientras realmente construyen productos que la gente usará.