Barrick Gold cierra el trato $430M en Mali: ¿cambio de juego o solución temporal?

Barrick Gold acaba de poner fin a su enfrentamiento de meses con el gobierno de Malí, y les costó $430 millones recuperar el control del complejo de oro Loulo-Gounkoto, una de las joyas de África.

Aquí está el desglose del trato:

• $144 mil millones de francos CFA ( aproximadamente $254M) pagados por adelantado en un plazo de 6 días
• Otro $50 mil millones de francos CFA ($88M) a través de créditos de IVA
• $50 mil millones de francos CFA ya pagados el año pasado
• Mali retira todos los cargos, libera a 4 empleados detenidos, devuelve el control estatal
• Permiso de la mina Loulo renovado por 10 años ( iba a expirar en febrero )

Por qué esto importa: La producción finalmente se reinició a finales de octubre después de meses de caos desencadenados por la revisión del código minero de Malí de 2023. Pero aquí está el problema: Barrick ahora tiene que aceptar ese nuevo código, la misma cosa que provocó todo el lío. La empresa fue básicamente obligada a aceptar términos más estrictos solo para poder seguir operando.

El panorama general: Este acuerdo llega justo cuando el inversor activista Elliott Management acaba de adquirir una participación de más de $700M en Barrick. Elliott no se toma en broma la minería: obliga a limpiezas en la junta directiva y recortes de costos. El momento es brutal. La empresa ha estado perdiendo credibilidad: producción a la baja, costos al alza, y el CEO interino Mark Hill acaba de anunciar una reestructuración importante que incluye integrar Pueblo Viejo en las operaciones de América del Norte y fusionar las divisiones de América Latina/Asia Pacífico.

¿La verdadera pregunta? ¿Es esta victoria de Mali suficiente para ahuyentar la especulación sobre una posible adquisición? Barrick se comercia a múltiplos más bajos que sus rivales, lo que hace que su cartera—un juego primordial en África/América Latina/Asia Pacífico—sea peligrosamente atractiva para escenarios de división.

Los precios del oro están en niveles récord, pero Barrick está teniendo un bajo rendimiento. El reajuste en Mali ayuda, pero la compañía tiene problemas estructurales más grandes que demostrar que no es un juego de reestructuración.