Detrás del aumento del 209% de Cipher Mining CIFR: ¿es una burbuja o realmente es bueno?

Esta empresa de minería de Bitcoin ha subido locamente este año: un aumento del 209.5% YTD, superando con creces a sus competidores Riot Platforms(36.7%) y Cleanspark(19%). ¿Cómo lo lograron?

Motor principal:

• Q3 2025 se minaron 629 BTC, con ingresos de 7200 millones de dólares.
• La mina Black Pearl (300MW) acaba de comenzar operaciones a plena carga, el 36% de la capacidad proviene de aquí.
• Eficiencia energética de 16.8 julios/tah, el nivel más alto de la industria
• Firmar grandes contratos con AWS y Google: contratos a largo plazo por un total de aproximadamente 11.5 mil millones de dólares (8.5B de alojamiento de IA + 3B de computación en la nube + 5.5B de AWS)

Pero aquí hay trampas:

• P/S multiplicador 15.53 veces vs 2.54 veces de la industria, la valoración es claramente adelantada
• Se espera una pérdida de -0.10 dólares por acción en el cuarto trimestre de 2025 (se amplió en 4 centavos el mes pasado)
• La depreciación de la nueva máquina minera + aumento de los costos de electricidad, presión sobre las ganancias
• La fluctuación del precio de la moneda afecta directamente los ingresos de minería (promedio del Q3 114,400 dólares/BTC)

Calificación de inversión: Hold (esperar para actuar)

En pocas palabras: los fundamentos son realmente buenos, con contratos a largo plazo respaldándolos, pero la valoración ya ha sobrepasado las expectativas. Las afirmaciones pesimistas no son del todo infundadas: los números aún están en pérdidas, y la lógica de generar ganancias depende de la liberación de capacidad futura. Los pequeños inversores ahora corren un gran riesgo al intentar comprar en el mínimo; es mejor esperar a que la valoración regrese a un rango razonable o al informe financiero del cuarto trimestre para actuar.