¿Por qué un fondo importante acaba de deshacerse de su apuesta en $80M Shake Shack?

Mane Global Capital acaba de liquidar toda su posición en Shake Shack—deshaciendo 570,507 acciones por un valor de 80.21 millones de dólares en el tercer trimestre. No fue un pequeño ajuste; SHAK era su octava mayor tenencia con un 3.4% de AUM solo en el último trimestre.

El giro inesperado

Las acciones de Shake Shack han sido una montaña rusa: oscilaron entre $75-$140 durante el año pasado, y luego cayeron casi un 40% desde agosto. Mane podría haber cronometrado una rápida ganancia durante el repunte, o están leyendo debilidad por delante. De cualquier manera, es un voto de desconfianza significativo.

¿Deberían preocuparse los inversores?

Aquí está la cosa: la acción parece barata en papel. Cotizando a 18x flujo de caja operativo ( sería ~22-25x FCF sin capex de expansión), SHAK está creciendo rápido:

• 15-17% de crecimiento de ingresos anuales
• 14% expansión de tiendas (630 ubicaciones ahora)
• 19 trimestres consecutivos de crecimiento en ventas de tiendas comparables
• La dirección ve un potencial de 4x en las tiendas de propiedad de la empresa a largo plazo

¿El problema? El crecimiento depende completamente de la apertura de nuevas tiendas. Las ventas en tiendas comparables se han estancado, por lo que el caso alcista depende enteramente de la ejecución.

Métricas Actuales ( a partir del 25 de Noviembre de 2025)

• Precio de las acciones: $86.99 (bajó 33% interanual)
• Capitalización de mercado: $3.5B
• Ingresos (TTM): $1.37B
• Ingreso neto: $42.6M

La pregunta que los inversores deberían hacerse: ¿Está Mane rotando hacia apuestas más seguras ( ahora que tienen una fuerte posición en MSFT, AVGO, APP), o saben algo sobre los riesgos de ejecución de Shake Shack? La respuesta podría decir más sobre el apetito del mercado por el crecimiento a cualquier costo que sobre SHAK en sí.