Bitcoin vuelve a mostrar señales de alerta, advierte experto

Fuente: Coindoo
Título original: Bitcoin vuelve a mostrar señales de alerta, advierte experta
Enlace original: https://coindoo.com/bitcoin-flashing-red-flags-again-expert-warns/

El último intento de recuperación de Bitcoin se está desarrollando bajo una nube de cautela por parte de las principales instituciones políticas y de investigación.

Puntos clave

• El papel de Bitcoin como “activo refugio” sigue sin estar demostrado, según Rebecca Patterson del CFR.
• La revisión del índice MSCI de MicroStrategy podría influir en los flujos pasivos y afectar indirectamente a Bitcoin.
• La creciente integración entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales aumenta la probabilidad de contagio entre mercados.

Mientras los operadores minoristas se centran en la acción del precio, algunos expertos de las finanzas tradicionales sostienen que la creciente vinculación de la criptomoneda con los mercados tradicionales podría estar generando nuevas vulnerabilidades.

Una de las voces más destacadas que lanza advertencias es Rebecca Patterson, Senior Fellow en el Council on Foreign Relations. En una reciente intervención en Bloomberg, cuestionó si los inversores comprenden realmente el papel que juega Bitcoin en una cartera hoy en día. En lugar de tratarlo como un instrumento defensivo o un refugio contra la inflación, Patterson cree que el activo sigue comportándose como una apuesta especulativa cuyo propósito a largo plazo sigue sin estar claro.

Repensando la narrativa de Bitcoin: ¿reserva de valor o sigue siendo puro riesgo?

En lugar de centrarse en el precio de Bitcoin, Patterson señaló las expectativas de los inversores. Muchos, argumentó, siguen etiquetando al BTC como una reserva de valor a pesar de sus repetidas caídas y sensibilidad a las condiciones de liquidez. Esas etiquetas, advirtió, pueden inducir a error a los compradores haciéndoles pensar que Bitcoin ofrece protecciones que no puede garantizar de forma fiable.

“Asignar características maduras a un activo inmaduro”, sugirió, está en el corazón de muchas malas decisiones de cartera. Hasta que el activo demuestre un comportamiento consistente a lo largo de los ciclos de mercado, cree que su identidad principal sigue siendo la misma: una exposición de alto riesgo con potencial de bruscos retrocesos.

La cuestión del contagio regresa — en una nueva forma

Mientras que las crisis cripto anteriores se mantuvieron mayormente contenidas dentro de los mercados de activos digitales, Patterson afirmó que la industria desde entonces ha construido vías más profundas hacia las finanzas tradicionales. Los balances corporativos vinculados a Bitcoin, las empresas que cotizan en bolsa con enormes posiciones en criptomonedas y los fondos pasivos vinculados indirectamente a esas firmas representan una estructura muy diferente a la que existía durante la era de FTX.

Destacó un ejemplo que está atrayendo una atención significativa: MicroStrategy. Su próxima revisión del índice MSCI el 15 de enero podría determinar si los grandes fondos pasivos seguirán destinando capital a la empresa. Una exclusión podría forzar salidas automáticas — y debido a los grandes vínculos de MicroStrategy con Bitcoin, el impacto no terminaría solo en la acción de la compañía.

Patterson sugirió que esta exposición a través de índices puede ser uno de los riesgos más subestimados para el panorama de Bitcoin a corto plazo.

Instituciones más grandes, ondas más grandes

A medida que más actores tradicionales entran en el cripto, Patterson argumenta que la volatilidad no necesariamente disminuye — de hecho, puede intensificarse. Señaló que cada puente adicional entre los activos digitales y los mercados convencionales aumenta la probabilidad de que la turbulencia en un ámbito se transmita al otro. En su opinión, el próximo gran shock cripto no se parecerá a FTX; podría parecerse más a un evento de liquidez que se propaga a través de múltiples clases de activos simultáneamente.

Para los inversores, dijo, la cuestión ya no es si Bitcoin puede moverse de forma independiente del sistema tradicional — sino si el sistema tradicional puede permanecer aislado de Bitcoin.