El mensaje de Powell hoy es claro:

La Fed se encuentra en una encrucijada, no entre subidas, sino entre mantener y reducir las tasas.

• Una subida de tasas no es la línea base de nadie.
• Algunos miembros quieren mantener la estabilidad; otros ven margen para una o más reducciones.
• El mercado laboral se está enfriando gradualmente, no colapsando.
• La inflación está disminuyendo, especialmente en servicios.
• Las compras de letras del Tesoro se están adelantando para asegurar liquidez antes de la temporada de impuestos.

Este es un momento raro en el que ambos objetivos, controlar la inflación y preservar el empleo, están en tensión.

En resumen:
La Fed se está preparando para un eventual giro hacia la flexibilización, no hacia el endurecimiento.