Los bonos a largo plazo de Japón están empezando a no poder más esta semana. La rentabilidad de los bonos a 30 años ha alcanzado directamente el 3.45%, estableciendo un nuevo récord histórico, y los bonos a 40 años no se quedan atrás, subiendo hasta el 3.715%. Esta tendencia alcista comenzó a principios de noviembre y ha ido escalando sin parar.

La historia detrás es bastante clara: el mercado está apostando a cuánto será el estímulo fiscal mediante emisión de deuda del primer ministro de Japón, Fumio Kishida. Al mismo tiempo, el Banco Central de Japón ha comenzado a insinuar que está preparado para seguir subiendo las tasas, y la rentabilidad de los bonos a corto plazo también ha subido. La combinación de ambos factores ha empujado a los bonos a largo plazo hacia arriba.

Según informes, Japón está considerando emitir aproximadamente 29.6 billones de yenes en nuevos bonos en el año fiscal 2026 (equivalente a unos 1895.5 millones de dólares). Cómo se gastará este dinero y si será con moderación, el mercado ahora no puede entenderlo claramente. Fumio Kishida, en una entrevista, afirmó que su plan fiscal "activo" no incluirá emisiones irresponsables de bonos ni recortes de impuestos.

Sin embargo, estas declaraciones parecen no haber disipado completamente las preocupaciones de los inversores. Dado que la rentabilidad de los bonos a largo plazo ha alcanzado un récord histórico, indica que el mercado todavía está algo nervioso respecto a las perspectivas de financiamiento de la deuda de Japón. En estas condiciones, nadie puede predecir cómo evolucionarán las cosas a continuación.