Recientemente, en el ámbito político de Estados Unidos, se ha desatado una lucha por el poder. Trump estableció a principios de enero su candidato para la nueva presidencia de la Reserva Federal, mientras que la actitud del Secretario del Tesoro, Bessant, se ha vuelto bastante firme. Esto no es simplemente un ajuste de personal, sino más bien una reestructuración del poder dentro del sistema.

El Departamento del Tesoro intenta romper el modelo de operación independiente de la Reserva Federal que ha durado mucho tiempo, interviniendo directamente en las decisiones de QE y QT. Actualmente, dos Kevin (Hassett y Warsh) son los principales candidatos, y en la industria se piensa que, tras la toma de posesión del nuevo presidente, la orientación de las políticas cambiará de la estrategia de "inyección masiva" del pasado a una dirección más precisa — que incluya reducir las tasas de interés en coordinación con la Casa Blanca y también controlar la escala de la liquidez, para reducir la brecha entre ricos y pobres.

¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas? La clave está en el cambio en las expectativas de liquidez. Una aceleración en el ciclo de reducción de tasas y en la velocidad de reducción de balance hará que la volatilidad de la liquidez del mercado aumente notablemente. Como activos de riesgo muy sensibles, las criptomonedas reaccionan con mayor rapidez ante este tipo de cambios en las políticas. En los últimos años, la decisión independiente de la Reserva Federal ha permitido prever ciertos movimientos del mercado, pero ahora, la intervención del Departamento del Tesoro añadirá más incertidumbre.

La narrativa macroeconómica de 2025 podría reescribirse debido a esta reconfiguración del poder. Los cambios en el sistema suelen generar grandes volatilidades, y para los traders que siguen de cerca las tendencias políticas, este es un momento importante que vale la pena observar continuamente.