En esta época navideña, el rendimiento de las criptomonedas principales sigue siendo bastante interesante. Bitcoin oscila entre 85,000 y 90,000 dólares, moviéndose principalmente alrededor de los 87,000 dólares, con una volatilidad claramente disminuida y una tendencia a la lateralidad muy marcada. Ethereum tiene un comportamiento un poco mejor, manteniéndose estable en torno a los 2,940 dólares, con una volatilidad controlada incluso mejor que la de Bitcoin.

¿Pero por qué sucede esto? Hay varias razones clave. Primero, el efecto de las vacaciones: tanto los inversores institucionales como los minoristas están menos activos, y el volumen de operaciones en los exchanges se reduce drásticamente. Esto se puede ver claramente en los datos de contratos perpetuos con posiciones abiertas, que caen en picado de la noche a la mañana, indicando que todos están reduciendo activamente apalancamiento y riesgo, y la liquidez del mercado se vuelve claramente escasa.

En segundo lugar, la expiración concentrada de opciones a finales de diciembre es un evento importante. Solo en opciones de Bitcoin hay 300,000 contratos en cola para expirar, con un valor total de 23.7 mil millones de dólares. Históricamente, este tipo de expiraciones concentradas suele generar una volatilidad del 5% al 7% durante la semana de Navidad, con precios de ejercicio principalmente en 100,000 y 85,000 dólares, y el punto de máximo dolor en torno a los 95,000 dólares. Estos datos están ahí, y es difícil decir que no puedan influir en el mercado.

Lo interesante es que, mientras las criptomonedas parecen estar en modo sueño, el oro está haciendo historia. El precio del oro superó los 4,500 dólares por onza en Navidad, alcanzando un máximo histórico. Esto refleja que el dinero está fluyendo silenciosamente hacia otros activos, y algunos inversores podrían estar moviendo sus posiciones de activos de alto riesgo hacia refugios seguros.

¿Y qué pasa con el sentimiento general del mercado? Se puede describir como "bullish neutral", e incluso algunos operadores muestran una actitud más cautelosa. Aunque muchos apuestan a una rebote navideño, las expectativas de una subida significativa son claramente limitadas, y toda la atmósfera es de esperar y ver.