Recientemente, las políticas de Estados Unidos han indicado una gran liberación de liquidez: en los próximos siete días, el mercado estadounidense podría experimentar una entrada de 20 billones de dólares. ¿Qué concepto representa esta magnitud? Equivale al tamaño del PIB de un año completo, y es más de cinco veces el valor total de mercado actual de todo el mercado de criptomonedas. Este nivel de marejada de fondos cambiará radicalmente la estructura del mercado.

La historia nos proporciona suficientes referencias. Cada vez que se libera liquidez en dólares, los activos criptográficos son el sector que más se beneficia inicialmente. Mirando la ola de retorno de dólares en 2017, el precio de Bitcoin aumentó más de 13 veces; en 2020, con una inyección de liquidez de billones de dólares, BTC subió desde 3800 dólares hasta un máximo histórico de 69000 dólares. Ahora, con una escala de 20 billones de dólares, mucho mayor que cualquier ciclo anterior, y con el ETF de Bitcoin en efectivo ya en marcha, un sistema de custodia institucional completo y un marco de cumplimiento ya establecido, todas las condiciones están listas; solo queda ver cómo evoluciona el mercado.

Es importante destacar que esta ola de capital coincide exactamente con un punto de inflexión en la liquidez del dólar. Cuando una cantidad masiva de fondos compite por activos escasos, los marcos tradicionales de valoración parecen inadecuados. Como activo de refugio en el mundo digital, Bitcoin sigue siendo una opción sólida; pero el que realmente puede soportar esta ronda de incremento de fondos debería ser Ethereum, ya que su infraestructura como capa de liquidación, su capacidad de generar ingresos, y su ecosistema profundo, proporcionan un soporte para la continuidad de este ciclo.