Las acciones de Nike cayeron tras la decepción en las previsiones, a pesar de superar las estimaciones del segundo trimestre

Los inversores de Nike se despertaron con noticias decepcionantes, ya que las acciones de la fabricante de ropa deportiva cayeron un 9,1% durante la sesión, arrastrando las carteras a pesar de que la compañía presentó resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado. ¿El culpable? La cautelosa perspectiva de la dirección para el tercer trimestre, que indica que la transformación en curso de la empresa llevará más tiempo del que el mercado había anticipado.

Beneficio por encima de las expectativas, pero la orientación decepciona

Nike reportó unos ingresos del segundo trimestre fiscal de 12.400 millones de dólares, superando la estimación consensuada de 12.210 millones de dólares, un modesto aumento del 1% respecto al año anterior. Al analizar los números, se revela un panorama más complejo. El segmento mayorista creció un 8% hasta 7.500 millones de dólares, reflejando el cambio estratégico de la compañía para reconstruir relaciones con los principales socios minoristas. Sin embargo, los ingresos directos al consumidor cayeron un 8% hasta 4.600 millones de dólares, lo que indica desafíos continuos en ese canal.

Geográficamente, el rendimiento fue desigual. Norteamérica mostró resultados alentadores con un aumento del 9% en los ingresos, sugiriendo que los esfuerzos de recuperación están ganando tracción en los mercados clave. Por el contrario, las ventas en China bajaron un 17%, subrayando las dificultades que enfrenta la compañía en su segundo mercado más grande. Esta divergencia regional cuenta una historia importante: Nike está logrando avances selectivos, pero persisten los desafíos a nivel global.

Las métricas de rentabilidad mostraron un panorama más difícil. El margen bruto se comprimió en 300 puntos básicos hasta el 40,6%, principalmente debido a los elevados costos arancelarios que afectaron los beneficios netos. Las ganancias por acción disminuyeron un 32% hasta 0,53 dólares, aunque aún superaron las expectativas de los analistas, que preveían 0,37 dólares. El CEO Elliott Hill intentó enmarcar la narrativa de manera positiva, afirmando que “Nike está en las etapas medias de nuestra recuperación” y expresando confianza en las estrategias a largo plazo, pero la reacción del mercado sugirió que los inversores querían ver aceleración, no paciencia.

Lo que la orientación indica

De cara al Q3, Nike espera que los ingresos se contraigan en cifras de un solo dígito bajo, lo que se traduce aproximadamente en $11 mil millones. Aunque esto se alinea con los patrones estacionales históricos, la caída secuencial respecto al Q2 tiene un peso psicológico para los inversores. La compañía también señaló que el margen bruto enfrentará presión, pudiendo disminuir entre 175 y 225 puntos básicos en el trimestre.

La orientación básicamente indica a los inversores que la narrativa de recuperación, aunque en progreso, sigue incompleta. El crecimiento de beneficios sigue siendo esquivo, y la compañía pide paciencia extendida mientras los cambios estructurales se consolidan.

La conclusión

El informe de resultados de Nike no contenía desglose alarmante de operaciones, pero las acciones cayeron de todos modos, una señal reveladora de que los inversores ya habían descontado un escenario más optimista. La compañía está claramente navegando su transformación, especialmente en Norteamérica, pero la debilidad sostenida en los márgenes y el plazo extendido para volver al crecimiento de beneficios han puesto a prueba la confianza de los inversores. Si esto representa una oportunidad de compra o una señal para esperar signos más claros de rentabilidad sostenida, es una cuestión que cada inversor debe responder individualmente.