Las acciones de FSLR suben un 19,2% este mes: ¿Deberías entrar o esperar?

First Solar (FSLR) las acciones subieron un 19,2% en el último mes, superando con creces la ganancia del 14,3% de la industria solar. Mientras tanto, colegas como SolarEdge Technologies (SEDG) añadieron un 16,7% y Canadian Solar (CSIQ) se dispararon un 98,5%. Pero, ¿la reciente subida de FSLR significa oportunidad o una señal de advertencia? Analicémoslo.

Por qué FSLR está en racha

El viento a favor es real. La demanda en EE. UU. de los módulos solares de película delgada avanzada de First Solar está funcionando a toda máquina. Añade el auge de los centros de datos con IA—esas granjas de servidores necesitan cantidades masivas de electricidad, y la energía renovable está dando un paso adelante para llenar ese vacío—y tienes una historia convincente.

Los números lo respaldan. First Solar abrió recientemente su cuarta y quinta planta de fabricación en EE. UU. y expandió las instalaciones existentes en Ohio. La compañía ahora cuenta con una cartera de pedidos de 54,5 GW que se extiende hasta 2030, con otros 2,7 GW de pedidos brutos añadidos desde la última llamada de resultados. Eso no es poca cosa.

La capacidad de producción también cuenta la historia. A finales de septiembre de 2025, FSLR operaba con 23,5 GW de capacidad nominal a nivel mundial, con otra línea de producción de 3,7 GW prevista para activarse en el cuarto trimestre de 2026. Solo en el tercer trimestre de 2025, la compañía produjo 3,6 GW de módulos y vendió 5,3 GW. Con presencia en EE. UU., India, Malasia y Vietnam, FSLR tiene una diversificación geográfica que la mayoría de sus competidores envidiarían.

El panorama financiero: señales mixtas

Aquí es donde las cosas se vuelven confusas. La estimación de consenso de Zacks muestra que las ganancias por acción (EPS) de 2025 disminuirán un 3,05%, aunque se espera que las de 2026 suban un 2,8% en los últimos 60 días. Comparado con SEDG, que vio que las estimaciones para 2025 y 2026 aumentaron un 7,99% y un 1.500% respectivamente. El historial de FSLR también es irregular: solo superó las ganancias en uno de los últimos cuatro trimestres y falló en tres, con una sorpresa negativa promedio del 6,63%.

En el lado positivo, el retorno sobre el patrimonio (ROE) de los últimos 12 meses de FSLR es del 16,61%, superando el promedio de la industria del 11,03%. Traducción: la compañía obtiene más beneficios del capital de los accionistas que sus competidores. La acción también cotiza a 12,15 veces el P/E futuro, un descuento significativo respecto al 18,39 de la industria.

Las amenazas de las que nadie habla

Las tensiones comerciales están muy presentes. Los nuevos aranceles recíprocos del gobierno de EE. UU.—del 19% al 25% en países donde FSLR fabrica, hasta el 50% en India—podrían limitar la capacidad de la compañía para vender ciertos productos en el mercado interno y reducir los márgenes en el extranjero.

Luego está el factor chino. La expansión masiva de capacidad en China está inundando el mercado global con módulos solares, lo que podría desencadenar una guerra de precios. La compresión de márgenes es el nombre del juego cuando la oferta supera a la demanda.

La verdadera pregunta: el momento

FSLR parece prometedora a 2-3 años vista. El crecimiento de capacidad está asegurado, la demanda es real y la valoración es razonable. Pero las estimaciones de ganancias a corto plazo están bajando, lo que sugiere que la paciencia podría ser la mejor estrategia.

Para los accionistas existentes: Mantener y dejar que la tesis a largo plazo se desarrolle. El ROE del 16,61% no va a ninguna parte.

Para los nuevos inversores: Esperar. Una corrección te daría una mejor entrada. FSLR tiene una calificación Zacks Rank #3 (Mantener)—no es una apuesta segura, pero tampoco una mala opción.

La subida del 19,2% es impresionante, pero no cambia las matemáticas. El futuro de First Solar es brillante, pero el presente todavía está por escribirse.