Precio Spot del Platino 2025: Lo que pronostican los expertos del mercado

El platino se prepara para un año de movimientos modestos en 2025, con los analistas esperando que el metal precioso cotice dentro de un rango relativamente estrecho. Aunque la oferta continúa quedando atrás de la demanda por tercer año consecutivo, las abundantes existencias en superficie podrían evitar una apreciación significativa del precio.

Las restricciones de oferta crean soporte estructural

El mercado del platino enfrentará otro año de déficit en 2025, aunque el margen se está ampliando. Se proyecta que la oferta total alcance las 7,32 millones de onzas, un aumento del 0,76 por ciento respecto a las 7,27 millones de onzas de 2024. Frente a una demanda esperada de 7,86 millones de onzas, esto genera un déficit de aproximadamente 539,000 onzas.

Se anticipa que la producción de platino refinado se reduzca en un 1 por ciento hasta 5,55 millones de onzas. Sudáfrica, un importante productor, continúa experimentando caídas en la producción. La dirección de Northam Platinum Holdings reconoció en agosto los desafíos del sector, atribuyendo la desaceleración a una combinación de precios deprimidos y una demanda industrial menguante a medida que la adopción de vehículos eléctricos (VE) se acelera.

Las existencias de platino reciclado, sin embargo, cuentan una historia diferente. Se espera que las fuentes secundarias aumenten un 12 por ciento hasta 1,77 millones de onzas, el nivel más alto desde 2021. Esta recuperación en el reciclaje compensa parcialmente los desafíos de producción.

Los vientos en contra de la demanda superan la fortaleza automotriz

La demanda general de platino se pronostica que se mantenga prácticamente estable en 2025, con una disminución marginal del 1 por ciento hasta 7,86 millones de onzas. El sector automotriz, tradicionalmente el principal impulsor de la demanda, enfrenta vientos en contra estructurales.

Los vehículos eléctricos ahora representan una carta clave. S&P Global Mobility proyecta que la cuota de mercado global de VE aumentará al 16,7 por ciento en 2025 desde el 7 por ciento en 2023, lo que equivale a 15,1 millones de unidades. Estos vehículos no requieren platino ni otros metales del grupo del platino, lo que representa una amenaza directa a la demanda tradicional.

Las aplicaciones en convertidores catalíticos seguirán siendo sustanciales, pero la dinámica de sustitución entre platino y paladio añade complejidad. Actualmente, el paladio tiene un precio premium; los fabricantes de piezas necesitarían que los precios del platino se reduzcan significativamente por debajo del paladio antes de que los procesos de reconfiguración justifiquen el cambio.

La demanda de joyería mejora algo la perspectiva, con la industria proyectada a consumir 1,98 millones de onzas en 2025, un aumento del 2 por ciento respecto al año anterior. La demanda de inversión también es positiva, y se espera que crezca un 7 por ciento hasta 420,000 onzas.

Las aplicaciones industriales, sin embargo, están deteriorándose. Se pronostica que la demanda industrial caiga un 9 por ciento hasta 2,22 millones de onzas. La producción de vidrio—donde el alto punto de fusión del platino lo hace esencial para revestir hornos—representa la caída más pronunciada. Se proyecta que el consumo de platino en este sector se contraiga un dramático 57 por ciento hasta 286,000 onzas desde 671,000 onzas en 2024. La subida en la capacidad de hornos de exhibición vista en 2021 ya se ha normalizado.

Las predicciones de los analistas apuntan a un rango de negociación

Los expertos del mercado convergen en una visión lateral para la dinámica del precio spot del platino hasta 2025. Jeffrey Christian del CPM Group predice que el metal precioso se mantendrá en el rango de US$900 a US$1,000, con una presión a la baja probable.

Heraeus Precious Metals, aunque reconoce que los déficits de oferta brindan soporte subyacente, también espera un potencial limitado al alza. La previsión de la firma abarca de US$850 a US$1,220, sugiriendo un rango de negociación sustancial en lugar de una convicción direccional.

UBS Group adopta un enfoque intermedio, estableciendo un objetivo de precio a mitad de año de US$1,100. El banco suizo cree que los activos reales encontrarán soporte a medida que la Reserva Federal continúe reduciendo las tasas, aunque advierte que el platino podría tener un rendimiento inferior al del oro hasta que las tasas de interés más altas estimulen la actividad industrial.

La variable geopolítica

Mientras que la mayoría de las previsiones sugieren consolidación, los riesgos geopolíticos siguen siendo un posible catalizador. Octubre de 2024 demostró esta dinámica, ya que las amenazas de sanciones a Rusia provocaron fuertes rallies tanto en platino como en paladio. Con las tensiones globales persistiendo y el equilibrio entre oferta y demanda del platino ajustándose, cualquier escalada podría sobrepasar rápidamente el escenario técnico relativamente plano que actualmente está valorado en los mercados.

El mercado del platino entra en 2025 como un clásico estudio de fuerzas en competencia—déficits estructurales de oferta que soportan los pisos, pero una demanda débil y existencias en superficie en aumento que limitan los techos. Los inversores deben vigilar las tasas de adopción de VE, la salud del sector automotriz y los desarrollos geopolíticos como los principales impulsores de precios en el futuro.