El motor de crecimiento de Amazon: por qué la aceleración de ingresos podría continuar hasta 2026

Múltiples fuentes de ingresos impulsan el impulso hacia adelante

La transformación de Amazon de ser un simple jugador de comercio electrónico a convertirse en una potencia diversificada de ingresos se ha vuelto cada vez más evidente. Con un volumen bruto de mercancías que alcanza los $790 mil millones en 2024 y un crecimiento de ventas interanual del 10% en el tercer trimestre, la compañía demuestra que incluso a gran escala, la capacidad de aumentar las ventas de Amazon sigue intacta. Sin embargo, la verdadera historia va más allá de las métricas minoristas.

El auge de la publicidad en marcha

Una de las narrativas de crecimiento más convincentes involucra el negocio de publicidad de Amazon. Al subir a la posición de tercer anunciante más grande del mundo—solo por detrás de Google y Meta Platforms—los ingresos por publicidad de Amazon aumentaron un 24% en el tercer trimestre, representando ahora el 10% del ingreso total de la compañía. Esta aceleración refleja la monetización de Prime Video, la programación deportiva en vivo y la enorme base de clientes de comercio electrónico de la compañía, creando múltiples puntos de contacto para contenido de marca.

Infraestructura en la nube: persiste el liderazgo en el mercado

AWS continúa su posición dominante en infraestructura en la nube, con una participación de mercado del 29% en el tercer trimestre, muy por delante de Microsoft Azure (20%) y Google Cloud de Alphabet (13%). Lo que es particularmente notable es la aceleración de los ingresos de AWS del 20% interanual, a pesar de ya ser un líder de mercado maduro. Este segmento de negocio por sí solo generó el 18% del ingreso total de Amazon, mientras que contribuyó con el 60% del ingreso operativo—una métrica de eficiencia notable que impulsa la capacidad de la compañía para invertir en otras iniciativas.

Servicios de suscripción y potencial oculto de IA

Los servicios de suscripción, que incluyen membresías Prime, música digital, audiolibros y libros electrónicos, crecieron un 11% interanual, representando el 7% del ingreso total. Mientras tanto, las inversiones de Amazon en IA, integradas en AWS, publicidad y operaciones de comercio electrónico, representan un vector de crecimiento no revelado pero potencialmente significativo que el mercado aún puede estar subvalorando.

La cuestión de la valoración para 2026

Cotizando a 32 veces las ganancias, Amazon presenta a los inversores una valoración que algunos analistas consideran atractiva en relación con su trayectoria de crecimiento y su composición diversificada de ingresos. La capacidad de la compañía para subvencionar ventures experimentales a través de flujos de efectivo estables—una ventaja estructural que pocos pares poseen—la posiciona para una expansión sostenida en múltiples frentes.

La convergencia del crecimiento acelerado de la publicidad, el liderazgo persistente en el mercado de la nube y la expansión de la economía de suscripción sugiere que la historia de crecimiento de ingresos de Amazon aún está lejos de agotarse.