¿Qué activos pueden resistir las tormentas del mercado? Una inmersión profunda en inversiones resistentes a la recesión

La probabilidad creciente de contracción económica

Los últimos meses han visto un aumento significativo en las advertencias de recesión por parte de las principales instituciones financieras. Los grandes bancos, incluyendo Goldman Sachs y JPMorgan, han elevado sustancialmente sus pronósticos de recesión a corto plazo, con la mayoría de las estimaciones de probabilidad ahora agrupadas entre el 40% y el 60% para los próximos 12 meses. La proyección de abril de JPMorgan se sitúa en el 60%, mientras que Goldman Sachs elevó su evaluación al 45% a principios de abril, un salto notable desde solo el 20% a finales de marzo. Las tensiones comerciales y las posibles implementaciones de aranceles siguen siendo los principales catalizadores que impulsan estas preocupaciones.

Con probabilidades tan elevadas, la reposición de carteras hacia activos resistentes a la recesión se ha convertido en una consideración prudente para inversores de todos los perfiles. Entender qué categorías de acciones han tenido un mejor desempeño durante las correcciones del mercado es un conocimiento esencial para navegar en tiempos de incertidumbre.

Categorías de acciones que demuestran resiliencia durante las recesiones

No todas las acciones responden de igual manera a los vientos económicos adversos. Algunas categorías—comúnmente denominadas “acciones defensivas”—han demostrado una resistencia superior durante recesiones pasadas. Estas pueden segmentarse en varios grupos:

Productos y Servicios de Consumo Esenciales
La primera categoría abarca empresas que ofrecen bienes o servicios cuya demanda permanece inelástica independientemente de las condiciones económicas. Los productos básicos de consumo, como alimentos, bebidas y fabricantes de cuidado personal, suelen mantener una demanda estable incluso cuando el gasto general se contrae. De manera similar, las utilities que suministran agua, electricidad y gas natural mantienen sus bases de clientes a través de los ciclos económicos, ya que estos servicios no son discrecionales. Las acciones del sector salud—incluyendo fabricantes de productos farmacéuticos y dispositivos médicos—comparten características defensivas similares.

Metales preciosos y minería
Las acciones de minería de oro y plata han servido históricamente como coberturas contra la inflación y amortiguadores frente a la devaluación de la moneda durante las recesiones. A medida que el dólar estadounidense se debilita durante las contracciones económicas, los metales preciosos suelen apreciarse en términos relativos, proporcionando beneficios de diversificación en la cartera.

La oportunidad de “Pequeños placeres”
Durante la incertidumbre económica, el comportamiento del consumidor cambia de maneras contraintuitivas. Mientras que las compras importantes (casas, vehículos) se posponen y el gasto discrecional se contrae, muchas personas mantienen—o incluso aumentan—el gasto en comodidades asequibles. Suscripciones de streaming, snacks premium y comidas ocasionales en restaurantes representan “lujos accesibles” que los consumidores suelen conservar a pesar de presupuestos ajustados.

Lecciones históricas: cómo se comportaron diferentes activos durante la Gran Recesión

La Gran Recesión (diciembre de 2007 a mayo de 2009) representa la caída más severa del mercado estadounidense desde la era de la Gran Depresión. El índice S&P 500, incluyendo dividendos, colapsó un 35,6% en este período de 18 meses. Sin embargo, ciertos valores se movieron de manera decisiva en contra de las tendencias generales del mercado.

Acciones que ganaron terreno

Netflix emergió como un destacado, subiendo un 23,6% durante la recesión a pesar—o quizás debido—a que los consumidores se desplazaron hacia el entretenimiento en casa. El ETF iShares Gold Trust avanzó un 24,3%, validando la tesis de cobertura con metales preciosos. Walmart ganó un 7,3%, McDonald’s subió un 4,7%, y J&J Snack Foods retornó un 18,1%, superando ampliamente al mercado.

La diferencia en rendimiento es impactante: desde el inicio de la Gran Recesión, Netflix ha retornado un 33,280%, mientras que Walmart ha entregado un 761% y McDonald’s un 778%, todos superando el rendimiento total del S&P 500 del 424% hasta abril de 2025.

Acciones que simplemente declinaron menos severamente

Otras posiciones defensivas disminuyeron en términos absolutos, pero superaron notablemente al índice: Hershey cayó un 7,2% (vs. 35,6% del índice), NextEra Energy bajó un 15,7%, y American Water Works retrocedió un 12,7%. La caída del 9,6% de Church & Dwight fue particularmente modesta, y la compañía posteriormente entregó un 792% en retornos acumulados—casi el doble del rendimiento del S&P 500.

Cabe destacar que Newmont (el mayor productor de oro del mundo) se mantuvo prácticamente estable con una caída del 0,3%, resaltando la estabilidad de las inversiones en metales preciosos durante momentos agudos de estrés en el mercado.

Lo que revelan estos datos históricos sobre estrategias de inversión a prueba de recesiones

Varios insights críticos emergen al analizar los patrones de desempeño a prueba de recesiones:

1. Inversiones en oro: Alta recompensa, alta volatilidad
Los metales preciosos y las acciones mineras ofrecen una protección significativa a la baja, pero representan apuestas cíclicas. Estos activos rara vez aprecian de manera significativa durante los mercados alcistas, resultando en un rendimiento inferior a largo plazo. Funcionan de manera óptima como posiciones tácticas para inversores cómodos con una volatilidad sustancial.

2. Consumo discrecional ≠ productos básicos de consumo
Netflix y Hershey ejemplifican cómo las categorías de “placeres asequibles” divergen de los productos básicos tradicionales. Estas empresas se benefician de una demanda constante y, en realidad, ganan cuota de mercado durante las recesiones, ya que los consumidores cambian productos premium por opciones más económicas. Es importante destacar que Netflix enfrenta una exposición mínima a aranceles—una ventaja en el actual entorno de guerra comercial, ya que los aranceles afectan bienes físicos en lugar de servicios digitales.

3. Las utilities merecen reconsideración
La sabiduría convencional trata a las acciones de utilities como inversiones conservadoras de “viuda y huérfano”—confiables pero poco inspiradoras. Sin embargo, los datos históricos sugieren lo contrario. American Water Works y NextEra Energy no solo han sobrevivido a las recesiones; han superado sustancialmente al mercado en períodos prolongados. Sorprendentemente, el retorno del 953% de American Water desde su IPO en abril de 2008 apenas supera el 1,090% de Alphabet, lo que indica que las utilities merecen una consideración estratégica igual a las acciones tecnológicas de alto crecimiento.

4. La atención del mercado ≠ calidad de inversión
Church & Dwight recibió poca cobertura mediática a pesar de su impresionante desempeño en recesiones y su posterior retorno del 792%. Los inversores deben resistir la tentación de equiparar la prominencia mediática con el mérito de inversión, especialmente para la acumulación de riqueza a largo plazo.

Navegando en tu cartera en tiempos de incertidumbre

Una probabilidad de recesión del 40-60% justifica una revisión táctica de la cartera y un rebalanceo medido hacia posiciones defensivas. Sin embargo, los inversores a largo plazo deben resistir la salida total del mercado o la rotación completa fuera de las acciones de crecimiento.

El cronometrar los ciclos del mercado sigue siendo notoriamente difícil. Vender acciones de crecimiento (especialmente tecnología) para evitar recesiones suele ser contraproducente, ya que los inversores pierden las fuertes rallys que caracterizan las fases iniciales de los mercados alcistas. La historia del mercado demuestra una tendencia alcista decisiva a largo plazo; los horizontes temporales extendidos naturalmente reducen el impacto de la recesión en los retornos acumulados.

El enfoque prudente combina una posición defensiva—aumentando asignaciones a productos básicos de consumo, salud, utilities y una exposición modesta a metales preciosos—mientras mantiene una exposición significativa a acciones de crecimiento. Esta estrategia equilibrada captura la protección contra la recesión sin sacrificar el poder de la capitalización que impulsa la creación de riqueza a largo plazo.

Entender qué acciones son a prueba de recesión sigue siendo un conocimiento fundamental, pero su implementación debe reflejar la tolerancia individual al riesgo, el plazo de inversión y el contexto general de la cartera, en lugar de cambios reactivos impulsados por el pánico.