Acciones de alto dividendo bajo presión: por qué tres gigantes del S&P 500 están ofreciendo rendimientos de dos dígitos

En un entorno de mercado volátil, las acciones de dividendos se han vuelto cada vez más atractivas a medida que los inversores buscan estabilidad. Sin embargo, no todos los altos rendimientos por dividendos cuentan la misma historia. Mientras que algunas empresas aumentan sus pagos debido a un rendimiento sólido, otras ven cómo sus rendimientos aumentan porque sus precios de acciones se han desplomado. Tres acciones destacadas del S&P 500 con altos dividendos ofrecen actualmente rendimientos impresionantes, pero por razones muy diferentes y con distintos grados de riesgo.

El rendimiento arriesgado: la trampa del 12,2% de LyondellBasell

En la cima de la escalera de dividendos del S&P 500 se encuentra LyondellBasell (NYSE: LYB), un fabricante multinacional de productos químicos que ahora ofrece un asombroso rendimiento del 12,2%. Pero aquí está el problema: esto no es una historia de éxito.

El sector químico ha sido golpeado por vientos en contra. Las acciones de LyondellBasell han caído un 40% en lo que va de año, ya que la compañía lidia con la inflación en los costos de insumos, una demanda débil para productos clave como el polipropileno y una sobreoferta global, especialmente en los mercados asiáticos. Los resultados del tercer trimestre destacaron el dolor: los ingresos disminuyeron un 10% hasta 7.720 millones de dólares, mientras que el EBITDA cayó bruscamente a $835 millones (ajustados) desde 1.170 millones en el mismo trimestre del año anterior.

La compañía mantiene suficiente liquidez para sostener su pago del 12,2% por ahora, y la dirección sigue siendo optimista respecto a un reequilibrio de capacidad que podría aliviar las presiones estructurales. Sin embargo, para los inversores en busca de rendimiento, hay una advertencia crítica: una debilidad prolongada del sector podría desencadenar recortes en los dividendos. El rendimiento actual, aunque atractivo, conlleva un riesgo de caída material.

El REIT problemático: el rendimiento del 10% de Alexandria Real Estate

Las sociedades de inversión en bienes raíces (REIT) suelen ser el pilar del universo de altos dividendos, y Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE) no es la excepción, ofreciendo un rendimiento del 10%. Como un REIT de ciencias de la vida que desarrolla ecosistemas de megacampus en todo el país, Alexandria ha construido su reputación aumentando de manera constante los dividendos a lo largo de diversos ciclos de mercado.

Ese historial ahora enfrenta fuertes vientos en contra. La acción ha caído un 48% este año debido a múltiples desafíos: incumplimiento de previsiones, perspectivas débiles para 2026, deterioro de activos y una sobreoferta en el sector de propiedades de ciencias de la vida. Lo más preocupante son las tasas de ocupación en declive, lo que indica debilidad estructural en el modelo de negocio. Las cifras del tercer trimestre confirman el deterioro: los ingresos bajaron un 1,5% hasta 751,9 millones de dólares, mientras que los fondos de operación ajustados (una métrica clave de los REIT) se redujeron de 2,37 a 2,22 dólares por acción.

La junta ha señalado cautela respecto a la estrategia de dividendos para 2026, una pista transparente de que los aumentos podrían suspenderse o, peor aún, que podrían producirse recortes. Dada la presión empresarial creciente, esta acción de altos dividendos merece escepticismo por parte de los inversores conservadores.

La opción más estable: el rendimiento del 7,9% de Conagra

Entre las tres, Conagra Brands (NYSE: CAG), propietaria de Duncan Hines, Slim Jim y Reddi-wip, presenta un perfil de riesgo más manejable, a pesar de sus propios desafíos. El gigante de alimentos envasados ha visto caer sus acciones un 36% en lo que va de año, debido a la inflación, volúmenes débiles y márgenes comprimidos que aprietan la rentabilidad.

El rendimiento reciente subraya estas presiones: las ventas orgánicas cayeron un 0,6%, los márgenes operativos ajustados se comprimieron en 244 puntos básicos hasta el 11,8%, y las ganancias ajustadas por acción cayeron un 26,4% hasta 0,39 dólares. La dirección guió para un EPS ajustado en 2026 entre 1,70 y 1,85 dólares, lo que implica que el dividendo anual actual de 1,40 dólares parece manejable, con un rendimiento aproximado del 7,9%.

Sin embargo, el rendimiento de Conagra en la última década sugiere que esto no es una ganga espectacular. El dividendo parece defendible a corto plazo, pero la trayectoria general de la acción sigue siendo poco inspiradora para quienes buscan apreciación de capital junto con ingresos.

La conclusión sobre las acciones de altos dividendos del S&P 500

Estas tres acciones de altos dividendos ejemplifican un principio crucial del mercado: los niveles de rendimiento a menudo tienen una correlación inversa con la seguridad. Los rendimientos más atractivos (12,2% y 10%) provienen de empresas estructuralmente en dificultades donde los recortes de dividendos representan riesgos reales. El rendimiento “más seguro” del 7,9% viene con sus propios obstáculos de crecimiento.

En un entorno económico desafiante, donde las presiones sobre la asequibilidad para el consumidor, la debilidad del mercado laboral y la fragilidad del sector inmobiliario son evidentes, los inversores deben resistir la tentación de dejarse seducir por rendimientos de dividendos llamativos. La estabilidad y la preservación del capital suelen superar en importancia a las mejoras porcentuales en el rendimiento cuando los fundamentos empresariales subyacentes se deterioran. Un rendimiento sostenible del 6-7% de una empresa financieramente estable suele superar a un rendimiento del 12% de un candidato a recorte de dividendos.