Primero, mi opinión sobre los datos de empleo no agrícola del próximo 9 de : ese día probablemente se convierta en una ventana de oportunidad para los bajistas.

Actualmente, todo el mercado sigue una lógica común: empleo débil → La Reserva Federal se ve obligada a acelerar los recortes de tasas → Liquidez en dólares en aumento → Los activos de riesgo se disparan. Parece que todas las instituciones de investigación insisten en la importancia central de los datos de empleo no agrícola para las decisiones de la Fed, incluso asumiendo implícitamente que solo con que la tasa de desempleo suba, los recortes de tasas se activarán automáticamente. Pero aquí hay un problema clave: esta narrativa ya ha sido completamente digerida por el mercado. En otras palabras, la expectativa de que "empleo débil es positivo" ya se ha negociado por adelantado.

En esta etapa, mientras los datos de empleo no agrícola no muestren claramente una sorpresa negativa, incluso si simplemente son "no tan malos" o "pasables", el mercado los tomará como una señal bajista. La lógica es simple: si el empleo no colapsa, la Fed no siente la urgencia de actuar de inmediato. Si los datos muestran alguna señal de resistencia, la probabilidad de que el índice del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro suban es alta, y los activos de riesgo que dependen de expectativas de recortes de tasas naturalmente sufrirán.

Este impacto en el mercado de criptomonedas suele ser más severo que en otros activos de riesgo. Desde 2023, las grandes instituciones tradicionales y los equipos de investigación macroeconómica han comenzado a dominar la narrativa, lo que ha llevado a muchos a malinterpretar que mientras la economía estadounidense no entre en recesión, las criptomonedas podrán seguir subiendo. Pero esa lógica en sí misma está equivocada. Las criptomonedas, siendo activos que dependen mucho de la liquidez, en tiempos de economía estable, en realidad, la inversión tiende a dirigirse hacia acciones y bonos del Tesoro más seguros. El entorno verdaderamente favorable para las criptomonedas es aquel en el que la economía está tan débil que requiere una expansión monetaria.

¿Y cuál es la situación real del empleo en EE. UU. ahora? Aún no estamos en un escenario donde sea urgente rescatar la economía. La cantidad de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo sigue en niveles bajos, y aunque las solicitudes continuas aumentan, esto refleja principalmente una prolongación del ciclo de reempleo, no una ola masiva de despidos. No hay una expansión significativa en la contratación ni despidos masivos concentrados; estamos en un equilibrio delicado en un estado de estancamiento, lo cual para la Fed puede incluso considerarse una "aterrizaje suave" aceptable.

Por lo tanto, los inversores en el mercado de criptomonedas deben prepararse mentalmente: el espacio para una corrección a corto plazo puede ser mayor de lo que imaginan ahora. Si los datos de empleo no agrícola no son "suficientemente malos", debes reservar suficiente margen para la profundidad de la caída.